原油及合成胶大跌拖累预期天胶下探16500-中大期货.PDF

商品研究|天然橡胶周报 2017-03-13 |中大期货研究院 能源化工组 原油及合成胶大跌拖累，预期天胶下探16500 研究员： 观点摘要： 张灵军 策略跟踪： 05718427 Zlj0809@126.com 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 -- -- -- -- -- -- -- -- 联系人： 刘慧 基本面逻辑： 05718332 本周天胶继续大跌，原油，丁二烯，合成胶大跌压制天胶几乎没有反弹。当前做 期货从业资格：F0245055 空天胶趋势已成，在经过短时间的震荡后，多空双方都出现增仓行为，周五的大跌显 示依然空头占优。当前天胶处于停割期，下游消费也较好，重卡需求旺盛，看起来基 张韬 本面依然偏多。不过期货是炒预期，原油下跌后，丁二烯，合成胶的大跌直接带动天 0571-8778888-8311 Ztop001@126.com 胶的重心下移，当然也有利于主力换月带来的实盘压力。操作上，建议中线观望，等 期货从业资格：F0243951 待这次深幅调整完成后，再看走势方向进行操作。持仓2 天内的短线空单，可以逢高 介入，快进快出。 原料方面，泰国主产区陆续进入停割，原料胶水供应逐渐减少。但由于周内沪胶 呈单边下滑态势，价格快速下降，从而令市场业者恐慌情绪迷茫，下游工厂实际拿货 更加惨淡。而受此影响下美金干胶船货价格大幅走低，整体下滑幅度达80-100 美元/ 吨。云南版纳产区天气不佳，对目前橡胶树发新叶恐不利，并且在春季易发生病虫害， 可能会影响到开割产量。 下游方面，山东地区全钢胎厂家开工率环比微幅走高。样本内多数厂家开工延续 稳定，多以实际订单需求排产为主，真空胎仍是主要生产型号。部分厂家不接受低利 润小单需求轮胎排产。山东地区轮胎企业全钢胎开工率为68.64%，环比上涨0.66 个百 相关报告 分点，同比上涨2.51 个百分点。 期货普跌，天胶难以幸免 技术面分析： 2016-05-09 重点关注产区天气，及产量的恢复 2016-04-29 天胶支撑位16500，短期阻力位20000。 操作建议： 建议中线等待，短线空单介入。 风险因素： 1. 原油，股市，人民币等外围走势出现重大变化。 中大期货研究|商品策略|天然橡胶周报 一、 市场要闻监测 1. 中国海关必威体育精装版统计数字显示，2017 年2 月份我国天然及合成橡胶进口量为 56 万吨，1-2 月为107 万吨。与去年同期相比增加39.5%。卓创根据往年2 月份天然橡胶进口量推算，天然橡胶在今年2 月份进口量或出现历史最高值。 （包含乳胶、