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金砖国家对外直接投资特征比较内容摘要：金砖五国（BRICs）是重要的发展中经济体，近年来经济增长迅速。然而从目前来看，金砖五国对外直接投资（ODI）的发展水平远远比不上它们的国际经济地位。必威体育精装版的研究表明，合理发展ODI会对发展中经济体带来更为深远的积极影响。本文以金砖五国中的中国、印度、巴西和俄罗斯为例，从规模特征和形式特征两个方面对这四国的ODI特征做比较研究，更加客观地分析中国ODI的现有特征，为中国ODI的发展策略提供理论依据。 关键词：金砖国家 ODI 特征 问题的提出 金砖国家（最初是四国）最早由吉姆·奥尼尔在《全球需要更好的经济之砖》一文中首次提出，BRICs引用了巴西、俄罗斯、印度和中国的英文首字母，由于与英文中的砖相似，因此被称为金砖四国。金砖国家作为发展中经济体的典型代表，近几年经济增长迅速，国际地位不断提高。然而无论从质上来看还是从量上来看，金砖国家的ODI发展水平仍远远不及它们的国际经济地位，其中中国、印度、巴西和俄罗斯为例，这四个国家的ODI特征也是差异较大。本文正是在这样的背景下，以中国、印度、巴西和俄罗斯为例，对它们的ODI特征做比较研究，更加客观地分析中国ODI的现有特征，为中国ODI的发展策略提供理论依据。 金砖国家ODI的规模特征 （一）ODI存量 截止到2009年，金砖四国ODI存量总和为7，133.68亿美元，占全球ODI存量的3.76%，其中俄罗斯领跑三国，中国和巴西紧随其后，印度规模较小，四国ODI存量仍落后于众多发达国家（见表1）。从历史发展阶段来看，20世纪80年代，巴西受益于其较早的工业化进程和较为完善的经济体制，在对外直接投资方面位列四国之首，中国自改革开放后发展迅速，1990年超过巴西，俄罗斯在进行经济体制改革后超越印度，并且陆续超过了中国和巴西。 从增长率上来看，2009年全球ODI存量为1980年的约36倍，其中金砖四国存量为1980年的上百倍，远远高于全球ODI存量增长的平均水平。1995年以前中国ODI的增长率大大超过巴西和印度，1995年后中国ODI年均增长率开始不断下降，逐渐低于其他三国水平。自2001年以来，四国的ODI存量基本保持逐年递增的趋势，其中，中国的ODI存量增长率最为稳定，基本维持在5%到50%之间，略高于世界平均水平，其他三国的ODI增长率均出现过大幅的波动。2009年巴西ODI存量出现小幅下滑，而中国、印度和俄罗斯ODI存量仍然保持一定的增长率。根据金砖四国经济发展状况，预计中国ODI存量增长率水平有小幅增长，俄罗斯和印度继续高速增长，巴西增长会趋于稳定。 （二）ODI流量 2009年，金砖四国ODI流量总额为988.7亿美元，占全球总量的8.98%。受到全球金融危机的延续性影响，2009年世界ODI流量总量比2008年下降了75.2%，而金砖四国ODI流量相对只下降了48.9%。根据联合国贸发会议《2010年世界投资报告》，2009年全球直接外资流量居前20位的经济体，按直接外资流入量来看，金砖四国均列入其中，其中：中国排第2，俄罗斯排第6，印度排第9，巴西排第14；按直接外资流出量来看，只有中国（排名第6）和俄罗斯（排名第7）步入前20。联合国贸发会议《2011年世界投资报告》指出，2010年中国对外直接投资占全球当年流量的5.2%，位居全球第五，首次超过日本（562.6亿美元）、英国（110.2亿美元）等传统对外投资大国。根据世界经济发展状况，2011年世界ODI将进一步增长，持续复苏，从而回到全球金融危机前的水平，金砖四国ODI流量将很快恢复原来的高速发展态势。 表2反映了近年来金砖四国ODI流量的增长率。从增长率上来看，金砖四国近年来的ODI流量年均增长率分别为：巴西是最高的（591.98%），其次是中国（250.69%），然后是印度（69.96%）和俄罗斯（53.18%），而同期世界ODI流量的年均增长率只有11.68%。说明金砖四国ODI发展迅速，远远高于世界平均增速。从发展趋势上来看，近年来印度和俄罗斯的ODI流量均呈现稳定发展的态势，印度ODI流量年均增速高于俄罗斯，增长率表现稳定且强劲，表明印度自21世纪以来对外直接投资势头猛，潜力大；中国在21世纪初期ODI流量出现过波动，但很快就保持快速增长的趋势；巴西ODI流量虽然年均增速最高，但是波动非常大，说明ODI流量不稳定，易受国内外经济环境变化的影响。 金砖国家ODI形式特征 （一）投资形式介绍 从建立过程来看，国际市场上企业进行海外投资和跨国经营主要有两种方式：一种是收购兼东道国企业，又称为跨国并购；另一种是在东道国投资创建新的企业，又称为绿地投资，其形式可分为两种，即为国际独资企业和国际合资企业。 随着全球经济一体化的