浅谈企业IPO遇到问题及对策.docVIP

浅谈企业IPO遇到问题及对策【摘要】企业在IPO过程中会遇到诸多问题，是否能合理处理好这些问题已经成为企业能否成功上市的关键。本文从主体、独立性、企业运作、财务水平、资金运用等方面分析企业IPO过程中的遇到的问题，并提出相应的对策。 【关键词】IPO 上市 问题 对策 一、IPO相关介绍 IPO (首次公开发行股票），即Initial Public Offering，是指公司透过证券交易所首次公开向投资者发行股票，以期募集用于公司发展资金的过程。IPO在证券市场的各类活动中占有重要地位，它是一级市场和二级市场的连接通道。它不仅实现企业的首次上市股票融资，使企业不断进入二级市场，而且还能实现资源的优化配置，提高社会生产率。 目前我国资本市场基础性制度建设不断强化，各项改革制度不断充实完善，使得资本市场有了实质性的改变，为企业在资本市场融资需求带来了很好的机会。停止了一年的企业IPO在2006年5月重新启动，股权分置改革也基本完成，完善的法规政策优化了企业IPO环境，但随之而来也出现了不少问题。 二、IPO给企业带来的益处 （一）实现与资本市场的有效对接 为企业提供重组、大量的投资性资金是IPO给企业带来的最直接的好处。企业上市后，就等于进入了一个融资平台，它可以为企业后续融资提供便捷的途径，从而有效解决了企业资金短缺问题。 （二）增强股权流动性的同时增加股东财富 企业实施IPO后，控股股东股份在超过自股票发行上市日后36个月的锁定期后可以自由转让，股份的流动性增强，方便初始投入资本的退出。企业的所有者通过公开发行上市的方法来将一部分股权以股票的形式卖给社会公众股东。社会公众购买公司股票的主要原因是希望通过增量的投资促进公司的快速成长，公司的快速成长可以提高公司股票的价值，让投资者可以从中分享到利益。 （三）有利于树立企业的形象 企业只有在经营管理达到一定水平的情况下才能IPO。IPO的成功实施同时也说明投资者看好企业未来的盈利水平、发展潜力。企业上市后，可以通过各种媒介不断向社会公布企业的有关信息，有助于提升企业的知名度和影响力。 （四）增强企业的政治影响力，使企业健康发展 IPO企业在社会上的声誉是比非IPO企业要强，IPO的发展应遵守法律法规，这样才能使企业发展及品牌得到提升。 企业实施IPO以后，将会受到更多的约束，需要承担的责任和义务也越多。同时企业必须遵守资本市场的监督机制，接受来自监管机构、投资者和社会公众的监督，这样才能使企业健康发展。 三、IPO给企业带来的挑战 （一）各项法规约束，各部门监管 企业IPO上市以后，企业的发展就将直接关系着无数的大小股东，意味着企业要进入公众视线，面对各方约束和监督。企业必须遵守国家相关证券类法律法规及各相关部门规定，不仅要接受中国证监会、证券交易所等相关部门的监管，而且要面对广大中小股东提出的建议以及质询，还要面对媒体、公众舆论的广泛监督。 （二）经营成本的增加 上市公司需要按照相关规定完整、充分、准确、及时地公布相关信息，使得股东、债权人、政府等企业财务信息使用者能够在第一时间了解企业的经营现状，并做出有关投资决策。为了衡量信息的有效性，信息使用者需要根据第三方的即中介机构的评估、审计报告来进行决策，这就直接增加了企业的成本。 （三）经营管理压力增大 作为上市公司，企业的任何动作都可能会引起社会的广泛关注，所以企业必须强化管理水平，提高经营业绩，满足投资者的投资期望回报，防止不良影响的发生从而影响企业在市场上的地位。这些都无形的为企业经营管理方面带来巨大的压力。 四、企业IPO面临的问题 在IPO工作程序中，企业在主体资格、独立性、规范运行、财务会计、募集资金运用等方面得做充足的准备，以达到有关法律法规和证券监管的规定，而这些方面，正是企业IPO过程中所面临的问题。 （一）主体方面 IPO之后，大多企业将从有限责任公司变更为股份有限公司，且公司净资产额将相应地折合成实收股本总额，然而在股权结构、主营业务和资产等方面，企业将维持同一公司主体。目前来看，企业通常面临两大问题，其一是股份折合到底是应该以经过审计后的账面净资产额或是经过评估后的净资产额为折合基础；二是净资产以多大比例折为股本合适。 （二）独立性方面 独立性是IPO的基本条件，也是决定企业持续盈利能力的核心要素。独立性的缺乏主要表现在以下两方面：①对内独立性缺乏，主要是因为股制改革不彻底而形成对主要股东的依赖，可通过资产重组来解决；②对外缺乏独立性，主要表现为在技术或业务上对其他公司严重依赖，可通过加强公司管理水平、提高盈利能力，减少对单一客户或供应商的依赖来解决。 （三）企业运作方面 IPO企业的运作符合