4 货币时间价值课件.ppt

课程框架图;课程框架图;第2章 财务管理基本价值观念;6月下旬，浙江省温州市鹿城区人民法院收到了一份起诉状：被告乐清某服饰有限公司老板，向自然人原告借款120万元，并约定该笔借款分两期归还，第一期于2008年3月5日归还60万元，第二期于2008年4月5日归还50万元，被告逾期未还款，因此被起诉至法院。 借款120万元本金，按照约定借款人只需要分两次归还110万元就可以了结——看起来不可思议。 尤其是高利贷盛行的温州，更不可思议。 “一切秘密都在那张借条上！”;“借条上写的是借120万元，实际当时拿到手的可能只有90万元，甚至80万元，差额部分作为利息，已经先行扣除了。这是高利贷行业的规矩。”温州律师如此解说。 厂子不景气，资金一时回笼不了，供应商又不停催钱，工资也要发，水电费也要交。”服装老板是许多小企业主的缩影，在两难之下，只好借助民间高利贷。 到规定还钱的时候，服装老板的货款迟迟没有收到，他只好一再违约，于是对方将他告上了法庭。 ;2.2 利 率;1.利息=借贷资金额（本金）×时间×利率;???????????????? ?????????;3. 市场利率的制定依据及计算 利率= 纯利率 + 通货膨胀补偿率 + 风险报酬率 ; 1分息？ 2分=多少厘？ 换算成年利率是多少？;年息4厘：？ 月息4厘：？ 日息4厘：？; 1分息=10厘 2分息=通常指月息2分 月息2分=20‰=2% 年利率=2%*12=24%; 社会贷1万块1天30-50元 赌场贷1万块1天300-500元;拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时如此说： “为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。” 时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。 卢森堡这个小国却对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。;1894年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔。要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利(即利滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。 起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了，原本3路易的许诺，本息竟然高达9375.5596万法郎。 经过冥思苦想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持和赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。” 时间这条河流，能带走沧桑岁月，同时也能带来滚滚金钱。;财务管理基本价值观念 ——资金的时间价值;2.2 资金的时间价值 ;2.2 资金的时间价值 ;2.2.2 资金时间价值的表现形式 资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。 但是在实际工作中，人们习惯使用相对数表示资金的时间价值，即用增加价值占投入资金的百分数来表示。 如前：通常用2.25%表示;2.2.3 资金时间价值与利率的区别 利率= 纯利率 + 通货膨胀补偿率 + 风险报酬率 利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀的因素。 只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率也很低的话，此时可以用政府债券利率来表示资金的时间价值。 ;资金的时间价值有何用？ ;资金的时间价值有何用？ ;回顾前述Question 现在100块钱的经济价值≠未来的100块钱， 即，∵不同时间单位资金的价值不相等， ∴ 不同时间的资金收入不宜直接比较，而应换算到相同的时间基础上。 ;一、计算指标有： 都换算到最初的时点，即“现在”——计算现值P 都换算到最后的时点，即“终值”——计算终值F;假如有1万元钱，存银行且5年内都不使用。目前银行存款1年期利率为3.6%，5年期利率为5.58% (假如不考虑个人所得税的影响) 。两种方案： 1、存5年期定期存款。 2、存一年期定期存款，到期转存，到第5年末取出。 解: 小王现在的钱（现值）=10000元 方案一 ：第5年末可得（终值） = 10000+10000×5.58%×5=12790(元);方案二如下: 第1年末的钱 =10000+10000×3.6%=10360 第2年末的钱=10360 ×(1+3.6%) =10732.96 第3年末的钱= 10732.96 ×(1+3.6%) =1119.35 第4年末