第三章外汇交易课件.pptVIP

第三章　外汇业务和汇率折算;本章主要分三部分来讲授： 第一节主要了解外汇市场的概念、种类、功能及其结构等基本知识； 第二节主要学习即期、远期等外汇交易业务的知识和技能。 第三节 主要学习汇率折算与进出口报价;教学重点;外汇市场功能及外汇市场均衡 外汇交易方式;第一节　外汇市场;一、外汇市场的含义及类型;（二）外汇市场的类型;二、外汇市场的主要功能;三、外汇交易市场构成;（二）外汇经纪人;（三）中央银行;（四）客户;四、外汇市场三个层次的交易;五、外汇市场的特点;?地区 ;外汇交易与股票交易的区别;五、主要的国际外汇市场;第二节　外汇业务;一、即期外汇交易;（三） 即期外汇交易报价;案例1-1;案例1-2;满足国际经济交易者对不同币种的要求。 平衡或调整外汇头寸，避免外汇风险。 进行外汇投机，获取投机利润。;案例1-3;;（二）类型;（三）报??与计算;;（三）报价与计算;直接标价法;案例2-1;案例2-2;间接标价法;案例2-3;案例2-4; 如果区分买入价和卖出价怎么办？如果只报出差价，不标出升贴水怎么办？如果只报出汇率，不说明标价方法怎么办？;例2-5;例2-6;例2-7;（四）远期汇率与利率的关系;1.远期外汇的升贴水受两地利差制约;举例说明;两点结论; 2、远期汇率升水、贴水的具体数字可从两种货币利率差和即期汇率中推导计算 升(贴)水=即期汇率×两地利差×月数/12 英国某银行3个月美元升水的具体数字为： 伦敦市场3个月远期美元外汇的实际价格为 ￡1=$1.9600-0.01225=$1.9478; 3.升贴水的年率可从即期汇率与升贴水的具体数字中推导 计算升贴水的具体数字折年率= 3个月远期美元外汇升水为1.225美分，代入公式折年率为: 结论：其他条件不变的情况下，升水或贴水的年率与两地利率差总是趋向一致的。;远期汇率与利率的关系的例外;案例2-8;（五）远期外汇交易的应用;保值案例2-9;平衡头寸案例2-10;投机案例2-11; 【导入案例】;三、套汇;例3-1;例3-2;JPY12170万;（二）三角套汇;若以Eab表示1单位A国货币以B国货币表示的汇率，Ebc表示1单位B国货币以C国货币表示的汇率……，Emn表示1单位M国货币以N国货币表示的汇率，那么，对于n点套汇，其套汇机会存在的条件为： 定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。 ;案例3-3; 解题步骤：;步骤三：确定套汇路线 将三地汇率上下排列，使首尾货币相同并衔接 若左右，从左上角出发； 若右左，从右下角出发 香港外汇市场： 1港元＝1/7.7814美元 纽约外汇市场 ：1美元＝1/1.4215英镑 伦敦外汇市场： 1英镑＝11.0723港元 因为：左边的乘积 右边的乘积 1×1×1 1/7.814×1/1.4215×11.0723 所以：从左上角出发起套 ; 1000万港币的进行套汇，可获得： 1000万×1/7.814×1/1.4215×11.0723 ＝HKD1001万 套汇利润： 1001万－1000万＝HKD1万 ; 假设某日： 伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场：GBP100 = CAD220.00 试问:（1）是否存在套汇机会； （2）如果投入100万英镑或100万美元 套汇，利润各为多少？;① 将单位货币变为1： 多伦多市场：GBP1 = CAD2.2000 ② 将各市场汇率统一为间接标价法： 伦敦市场： GBP1 = USD1.4200 纽约市场： USD1 = CAD1.5800 多伦多市场： CAD1 = GBP0.455 ③ 将各市场标价货币相乘： 1.4200×1.5800 ×0.455 = 1.0208≠1 说明存在套汇机会;（2）投入100万英镑套汇;（3）投入100万美元套汇;案例3-5;（1）判断是否有套汇机会？;（2）确定套汇路线;164.35万瑞士法郎;四、外汇套利;【导入案例】;外汇套利交易的类型;（一）未抵补套利;案例4-1;案例4-2;【解】;(2)不套利;（二）抵补套利;案例4-3;【解】;(2)不套利;掉期成本;投资者对抛补套利进行可行性分析时所