期末溢价与基金家族策略——来自中国公募基金 - editorial express.pdfVIP

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2017-08-15 发布于天津
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期末溢价与基金家族策略——来自中国公募基金市场的证据 1 2 3 4 余音姚彤张峥江嘉骏摘要：本文发现中国公募股票基金存在报告期末溢价，且这一现象与基金家族策略有关，是基金家族内部协调基金业绩的新手段。研究发现，基金在季度末最后三个交易日比平时有更高的超额收益，且在下一季度初两个交易日内反转。基金重仓股在季度末也有类似的超额收益与反转，表明基金在报告期末拉抬股价从而产生期末溢价现象。进一步研究发现，家族内部规模大、年龄大和