双层架构场外市场起航.PDFVIP

[table_main] 公司研究类模板_new 产业研究|双周报 2012 年09 月10 日 [Table_AnalystInfo] 分析师 双层架构场外市场起航 赵湘鄂 SAC 执业证书编号: S0570512070020 (021)6849 8628 投资要点： zhaoxiange@ 双层架构的场外市场正式启航。这边厢，全国性新三板市场扩容获得 实质性进展，4 园区8 家公司批量上市，热闹非凡；那边厢，区域性股权 [Table_ContactInfo] 联系人 陈福 交易市场获政策东风，方兴未艾。新三板方面，扩容已无悬念，静待交易 (0755 制度和转板制度的完善。新三板扩容后的第一次批量挂牌，但交易制度并 chenfu@ 未有新的突破。我们认为，新三板的繁荣，交易制度和转板机制亟待突破 和完善。区域性股权市场方面，随着券商参与区域性股权交易市场征求意 李天阳 见稿的出台，区域性股权交易市场有望成批出台，尽管盈利模式尚不清晰， (0755 litianyang@ 但券商参与热情高涨，券商竞争链向前推移。 新三板公司中期收入和净利润分别增长22%和6%，显著优于中小板 和创业板。新三板挂牌的 125 家公司全部披露了2012 年中期报表。数据 显示，125 公司合计实现营业收入59.44 亿元，同比增长22%；合计实现 归属母公司净利润3.3 亿元万元，同比增长6%。尽管这一业绩表现并不理 相关研究 想，但明显优于中小板和创业板。数据显示，692 家中小板公司合计实现 营业收入6767.03 亿元，较上年增长 10.71%，实现净利润484.54 亿元， 同比下降11.35%。同期，创业板347 家公司合计实现营业收入837.07 亿 1 《新三板潮水暂退，资金分流将逐 元，同比增长12.88%，实现净利润119.31 亿元，同比下降 1.6%。 显》2012.8.13 2 《津沪汉试点，关注园区运营商及 新三板交投有所提振，但仍惜售。报告期间，总成交23 笔，成交0.06 券商投资机会》2012.8.6 亿元；新三板扩容迈出实质性一步，8 家公司批量挂牌，其中多家获 PE 3 《新三板有望成拟上市企业与创投 垂青，包括深创投、达晨等创投业大佬。 新宠》2012.7.3 本期重点VC/PE 投资案例：本期传统行业投资有活跃迹象，餐饮行业 4 《新三板首部基础性法规出炉，多 汉拿山， 汤臣小厨获得投资。其他投资案例包括浙江来飞（帐篷等户外用 层次资本市场建设获突破》2012.6.18 品）、合力泰（小尺寸液晶屏）（以摩根士丹利为首的财团3 亿美元投资兆 5 《全国性OTC 市场点评——转板通 恒水电，成为水电行业近期单笔规模最大的投资，尤为引人注目。 道是关键》2012.4.10 免责条款及投资评级标准详见末页 1 [table_page1] 产业研究/双周报|2012 年09 月10 日 新三板动态 政策导向 新三板试点扩大 8 家企业挂牌交易。2012-9-7。来源：金融时报