股利政策理论之探讨.PPT

投資工具課稅比較 Ex-中美晶(5483)公開說明書 Ex-中美晶(5483)公開說明書 1. 上市上櫃公司應透過資訊公開體系揭露公司股利政策及對股東權益之影響(續) (2)上市上櫃公司應於股東會議事手冊及年報中充分揭露本年度擬議之無償配股(包括盈餘轉增資及資本公積轉增資)對當年度財務預測中每股盈餘之影響、最近二年無償配股造成盈餘稀釋及稅後淨利之變化情形(已刪除)，並評估比較若全數發放現金股利及未辦理資本公積、盈餘轉增資對公司每股盈餘與股東投資報酬率之影響，以利股東評估過去資金留置公司之使用效率，並考量是否將盈餘繼續留置公司。 為維持公司財務結構之健全與穩定，避免虛盈實虧，損及股東權益上市上櫃公司嗣後分派可分配盈餘時，除依法提出法定盈餘公積外，應依證券交易法第四十一條第一項規定，就當年度發生之帳列股東權益減項金額(如長期股權投資未實現跌價損失、累積換算調整數等)自當年度稅後盈餘與前期未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積，屬前期累積之股東權益減項金額，則自前未分配盈餘提列相同數額之特別盈餘公積不得分派，嗣後股東權益減項數額有迴轉時，得就迴轉部份分派盈餘。 2. 保留盈餘之分派 3. 修正健全股利政策之相關規定 為簡化行政程序，上市上櫃公司仍應於章程中明訂具體之股利政策， 惟無須再報本會備查；另考量實務上預估未來三年之股利政策有所困 難，上市上櫃公司於年報、財務報告及公開說明書等公開書件中僅需 充分揭露公司章程所訂之股利政策及當年度股東會擬 (已) 議股利分 配情形，惟無須再說明未來三年擬採行之股利政策。 上市上櫃公司於股東會議事手冊及年報中之應揭露事項，刪除應揭露 「最近二年無償配股造成盈餘稀釋及稅後淨利之變化情形」之規定， 揭露格式修正如附件。 EX-中美晶(5483)90年年報 EX-百略(4103)股利趨勢 EX-百略(4103)股利趨勢 EX-百略(4103)股利趨勢 結論-盈餘如何分配? ◎若有盈餘不分配，則會在下年度被加徵10%所得稅。 ◎若有盈餘且分配，分配股票股利造成股本稀釋;分配現金股利，則恐將來公司有資金需求增加成本。 結論-盈餘如何分配? 1.章程規定 2.公司未來重大資本支出 3.現金流量 4.財務比率(外部授信要求) 5.投資人偏好 6.政策環境 7.同產業趨勢 結 論 公司在決定股利政策的時候，應該要 考慮多個面向，包括公司的成長前景、營 運狀況、發展階段，以及風險程度等因素 ，來建立一套健全的股利政策，使得公司 可以在股利的形式、數額、健全發展跟投 資人偏好之間取得一個平衡點，創造公司 和投資人雙贏的局面。 * * 首先，公司會召開董事會，討論除權除息事宜。 董事所做出的決議，會送到股東會審核。 通常，董事會後就可以大概知道，這家公司今年配股的多寡。 參加除權除息 ：在除權或除息日的前一個交易日買入該股票 反之，如果您不想參加除權除息，就在除權除息日之前將股票賣出就可以了 在除權除息基準日之後，您就會收到一張該公司股務部門寄發的「股利發放通知單」依照通知單上的說明辦理，公司就會在發放現金會直接匯到你的銀行帳戶﹔發放股票後，就會直接匯到集保帳戶。 * * 按股東綜合 所稅邊際稅率最高40﹪或最低6﹪，計算其應納綜所稅如下： * * 23X0 股價及P/E Ratio走勢圖 調整後收盤價＝每日收盤價＋自93度起之現金股利及股票股利 P/E Ratio於93年度以前約為20至30倍，自94年度以後則下降至15至25倍 固定資產支出佔淨值比及固定資產支出佔稅後淨利比亦自94年度起下降 稅務面的考量 兩稅合一： 公司所繳之營利事業所得稅與個人綜合所得稅合而為一；當股東分配得到股利時，公司所繳的所得稅可以扣抵股東之綜合所得稅。 可扣抵稅額： 　　營利事業已依所得稅法規定課徵稅額，而可分配予股東之所得稅額。 台灣股利收入之稅賦規定 A公司96年度加計股利收入前稅前淨利為10,000元，由B公司分配所得現金股利收入為2,000元(已繳納500元所得稅)，則96年度可扣抵稅額為： 10,000 * 25% + 500 = 2,500 + 500 = 3,000 （股利前淨利）* (稅率) +（獲配可扣抵稅額） =（可扣抵稅額總額） A公司稅後淨利： 　10,000 * (1-25%) + 2,000 = 7,500 + 2,000 = 9,500 （股利前淨利）*(1-稅率) +（現金股利） =（稅後淨利） A公司可扣抵稅額比率：3,000/9,500=31.58% 可扣抵稅額釋例 兩稅合一釋例 假設： A公司95年度稅前盈餘100元，依照