上半年新三板并购放缓-中国供应商.PDF

[Table_MainInfo] [Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 发布时间：2017-07-27 新三板研究报告 / 策略日报 上半年新三板并购放缓 报告摘要： 历史收益率曲线 [Table_Summary] 动态点评： 上半年新三板并购放缓。截至 6 月30 日，新三板市场2017 年上半年 新三板重大资产重组并购交易（首次正式公告为准）为 153 起，总金 额是 263 亿。相比 2016 年上半年的 97 起并购重组数量，2017 年上半 年增长了 57%。上市公司并购新三板的案例却在去年四季度开始转入 低谷。2017 年前两季度上市公司完成收购新三板的案例仅有 24 起， 这仅占全市场的 15%。整体来说的话，新三板公司被A 股公司并购的 频率和节奏在上半年还是有所放缓的，主要是因为对于A 股的并购、 增发有更多的要求和限制。那么一些优质的新三板公司也看到了 IPO 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -1.03% -0.35% 5.47% 开闸和上市更加便利，可能会倾向于自己上A 股。这两种情况下，可 以说并购的频率和金额在开始时并不非常突出。 数据速递： [Table_Report] 相关报告 2017 年7 月26 日三板成指收于1227.50 点，较上一交易日下跌0.34%； 《东北新三板2017 年中期策略：信心耐心 三板做市收于 1033.06，较上一交易日下跌0.32%。 谨慎乐观 剩者为王 先苦后甜》 2017 年 7 月26 日新三板总成交量为14,557.16 万股，较上一交易日 2017-7-6 上升7.54%；总成交金额为76,313.51万元，较上一交易日上升20.61%。 《谨防去杠杆误伤 新三板急需流动性输血》 换手率为 0.06%，整体、做市转让、协议转让公司的市盈率分别达到 2017-6-16 37.91、43.43、34.52。 《掘金新三板细分领域“独苗”企业》 做市转让成交额最高的公司是联讯证券，达到3,722.88 万元；协议转 2017-6-13 《创新层吸引力不减》 让成交额最高的公司东海证券，达到11,753.95 万元。 2017-6-5 今日新增挂牌企业6 家，均为协议转让。目前挂牌公司总计 11282 家， 其中协议转让9768 家，占比86.58%。 [Table_Author] 今日 12 家企业做市商退出，6 家企业新增做市商。 证券分析师：付立春 执业证书编号：S0550517010001 研究助理：马庆华 执业证书编号：S055011