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证券投资基金交易行为及其对股价的影响( 张羽 李黎 (东北财经大学金融学院,辽宁大连,116025 东北财经大学会计学院,辽宁大连,116025) 内容提要 对1999~2003年期间封闭式投资基金交易行为进行的实证研究显示我国封闭式投资基金存在着显著的羊群行为和正反馈交易行为,并且从整体上看基金的交易行为不但破坏了股市的当期稳定,而且也不利于股市的长期稳定。但进一步分析,却发现基金的卖出羊群行为加速了股价对新信息的吸收过程,有利于股市的长期稳定。 关键词 封闭式基金;羊群行为;反馈交易策略 The Trade Behavior of Security Investment Fund
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