第六章第六节改扩建与技术改造分析.ppt

 第 五节 改、扩建和技术改造项目  的经济分析 一、改、扩建和技术改造项目经济分析概述 1. 按固定资产投资对建设项目分类： 基本建设项目： 新建项目 扩建项目 改建项目 改、扩建与技术改造项目 技术改造项目 2. 改、扩建和技术改造项目含义 改建：为提高生产效率、改进产品质量，对原有企业的规模和生产方向（产品的用途、性能、结构）或生产设备与 工艺方法进行技术改造。 扩建：扩大生产规模、提高生产能力，并同时做部分产品方向调整的企业投资行为。 技术改造：企业对原有技术装备和工程设施进行技术改造，提高机械化、自动化水平、改进产品质量、增加花色品种，促进产品升级换代，降低能源和原材料消耗，加强资源综合利用和治理污染，提高社会综合经济效益。 3. 改、扩建和技术改造项目的特点 （1）改、扩建和技术改造项目总是要在不同程度上利用企业原有资产和资源，力求以增量调动存量，以较小的新增投入取得较大新增效益。 （2）改、扩建和技术改造项目的目标不同，实施方法各异，效益和费用表现形式呈多样性，建设方案具有极大的个性差异。 （3）改扩建和技改项目的费用和效益既涉及新增投资部分，又涉及原有基础部分，使项目费用和效益的识别和计算比较复杂，从而给项目评价带来新的问题。 二、改、扩建和技术改造项目财务评价的方法 原则:考察项目建设与不建设两种情况 下费用和收益的差别，这种差别是 项目引起的，也就是其效果所在。 总量效果评价法（总量法） 增量效果评价法（增量法） 1. 总量法 有待决策的两个互斥的方案： 进行改扩建和技术改造方案 不进行改扩建和技术改造方案 计算各个方案的绝对效果，从总量上比较两个互斥的 方案的效果。 1）?总量法的现金流量； 2）寿命不等问题的处理； 运用总量法时必须将原有资产列入现金流量之中，将其视为投资。 寿命不等问题的处理 如果进行改扩建、技改和不进行改扩建、技改两种情况下的寿命期不等，则不能简单地比较各自的净现值指标。 一般可以用寿命期短的方案的寿命期作为分析期，长寿命期的方案在分析期末的资产残值计入现金流入中。 2. 增量法 总量法不能反映用于改扩建项目的投资可以达到的收益水平，只能对改扩建项目建与不建的相对优劣进行判断，无法反映当存在其他投资机会时改扩建项目是否最优。 用增量法对改扩建项目产生的增量效果进行评价。 计算项目产生的增量现金流量 → 计算增量效果指标 → 根据计算结果作出决策判断 增量法可以采用净现值和内部收益率指标，称为增量净现值和增量内部收益率。 分析： 增量法只能考虑两方案的相对经济性，没考虑方案本身绝对经济性，只能考虑两方案的优劣。 什么情况下只需进行增量效果计算？ 增量效果与总量效果的可能性排列 “+”：通过，“-”：未通过 。 “+，+，-”与“-，-，+”不可能 分析结论：一般只需增量效果评价，只有当面临亏损需要就企业关闭、拍卖还是改扩建与技改作出决策时，才需要同时作增量效果评价与总量效果评价。 3. 增量现金流的计算 （1）. “前后对比法” 对项目改造后的经济效益状况进行预测， 并与改造前的特定时间（如前一年）的 状况进行对比分析，以评价项目改造的 必要性和预期的经济效果增量。 （2）. “有无对比法” 对进行改造与不进行改造两种方案在未来 同一时间点的经济效益进行预测和比较分析，以它们的效益差额作为增量效益进行比较， 来衡量与判断改造项目的必要性及经济上的 合理性。 （3）. “前后对比法”与“有无对比