定量检测脂肪肝设备FibroscanCAP通过.PDFVIP

[table_report] 定量检测脂肪肝设备Fibroscan CAP 通过 68 美国FDA 认证，慢病管理闭环全面落地 方正证券研究所证券研究报告 公司事件点评报告 福瑞股份(300049) 2015.06.05 强烈推荐 医药行业首席分析师：崔文亮 执业证书编号：[table_research] S1220514080006 中药行业 E-mail：cuiwenliang@ [table_main] 方正公司研究类模板 历史表现 投资要点 [table_stockTrend] 182% 40  公司公告，子公司Echosens用于定量检测脂肪肝的设备Fibroscan CAP 132% 30 （501K）通过美国 FDA 认证，这是继公司用于定量检测肝纤维化的 82% 20 设备 Fibroscan 2013 年通过美国 FDA 后，新设备功能再次获得重大突 32% 10 破，通过全球最权威的机构，打开巨大成长空间。 -18% 0  实际上，与肝纤维化相比，脂肪肝人群数量更为巨大。目前，中国脂 肪肝患者约2 亿人，美国脂肪肝患者总数超过 9000 万人，全球脂肪 成交金额 福瑞股份 沪深300 肝患者人数接近 10 亿人。未来，公司将以 Fibroscan CAP 为基础，结 合公司多年积累的肝病研究数据资源和基于互联网的可穿戴设备，设 盈利预测 计针对脂肪肝的专业解决方案，对患者实现慢病管理。 [table_predict] 单位:百万元 2014A 2015E 2016E 2017E  公司用于打造肝病管理 OTO 闭环的移动APP “爱肝一生”已经上线 主营收入 645.52 801.09 985.34 1216.60 并接受试用，我们预计，接下来将推动大量肝病专科医生上线（大部 (+/-) 23.31% 24.10% 23.00% 23.47% 分来自爱肝一生中心），并先行在10 万人现有线下肝病患者中进行试 净利润 87.24 124.08 186.04 264.84 用和测试，并不断优化和完善 APP 用户体验和功能，预计明年将向 (+/-) 1678.36% 42.24% 49.93% 42.36% 100 万线下患者会员全面推开。任何一款APP 上线后都需要不断优化 EPS(元) 0.67 0.96 1.43 2.04 和功能升级，但由于公司的APP 并不是用于线上截取患者流量，因为 公司线下爱肝一生中心已经有充足的患者人群，公司APP 只是用于形 P/E 206.87 145.44 97.01 68.14 成OTO 的工具，用于增加医生与患者的互动性和粘性，因此，在APP 相关研究 优化和推广的过程中，并不影响公司线下的盈利水平和患者数量等。 整合肝病领域全线资源，集检测、诊断、  整合肝病产业链全线资源，Echo