反弹动力仍未衰竭把握板块轮动.PDFVIP

1 证券研究报告 反弹动力仍未衰竭 把握板块轮动 机械军工 2012 年5 月12 日 机械军工行业周报 2012 年第18 期 本周，市场震荡，一周上证指数下跌了 2.33% ，创业板、中小板 最近52 周走势： 指数的调整幅度小于上证指数，创业板指数一周上涨 1.15%，而中小板 指数一周下跌0.74% ，机械行业随市场震荡而震荡。在机械行业内部， 仪器仪表板块表现突出，金属制品和普通机械板块的表现也相对较好， 而专用设备板块的调整幅度相对较大。 在估值方面，截止2012 年5 月11 日，机械行业的整体PE （2012E ， 整体法）为17.32 倍，整体PB 为2.55 倍（整体法）。过去市场如我们预 期出现震荡，机械行业随之震荡，整体调整幅度在市场中处于中等水平。 尽管从公布的宏观数据来看，进出口的不振、固定资产投资增速的继续 报告作者： 下降、PPI 的持续下行、工业增加值增速的持续下降，似乎都显示着宏 分析师：赵心 执业证书编号：S0590210020005 观经济的不乐观，但本次反弹的动力在于流动性和预期，因此实体经济 的不振虽然在短时使得市场震荡，但反弹的动力并未衰竭，而央行下调 存款准备金率的消息很可能使得市场在经过短暂的震荡后延续反弹，至 联系人： 少，个股的活跃仍然可以期待。从机械行业内部来看，油气开发相关板 赵心 块和个股表现良好，高端装备制造相关个股也表现良好，但热点的轮动 电话： 0510 和切换较快。短期内阶段性的主题、热点仍然是把握反弹的脉络，而一 Email：zhaoxin@ 滕亚兰 季报业绩良好而估值相对较低的个股仍然值得关注，煤机行业的郑煤 电话： 0510 机、天地科技仍然值得关注；存款准备金下调消息可能刺激市场对于政 Email：tengyl@ 策微调下直接受益机械品种复苏的期待，关注过去一周调整幅度较大的 工程机械板块。从中长期来看，一是仍然关注水利建设相关个股，关注 纳川股份、南方泵业等，推荐南方泵业；第二，仍然看好能源装备在未 独立性声明： 来的发展前景，特别是煤化工、天然气装备等，推荐杭氧股份、海陆重 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 工，推荐玉龙股份，关注富瑞特装。 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 二、行业及公司动态跟踪 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 1、高端装备十二五规划公布 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 2 、天然气定价机制改革方案或将全国推广 国联证券股份有限公司经相关主管机 3、核行业三规划编制完毕 核电新项目开闸在即 关核准具备证券投资咨询业务资格。 请务必阅读正文之后的免责条款部分