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第二章 时间价值、风险与报酬、估价 一、单项选择题 1、某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（A ）。 　　A.16379.75 B.26379.66 C.379080 D.610510 　 [解析]本题属于已知终值求年金，故答案为：A=S/（S/A,10%,5）=100000/6.1051＝16379.75（元） 2、某公司向银行借入23000元，借款期为9年，每年的还本付息额为4600元,则借款利率为（B ） 　A.16.53% B.13.72% C.17.68% D.18.25% 　　[解析]本题的考点是利用插补法求利息率。 3、一项1000万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每年半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（C ）。 　　A．0.16％　B．0.25％　C. 0.06％　　D. 0.05％ 　　　　[解析]已知：M = 2,r = 5％ 根据有效年利率和名义利率之间关系式： ＝ （1+5%/2）2-1= 5.06 % 有效年利率高出名义利率0.06％（5.06％－5％）。 4、某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年末的本利和为（C ）元。 　　A. 13382 B. 17623 C 　　　[解析]第5年末的本利和＝10000×（S/P,6%,10）＝17908（元）。 5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券投资组合予以消减的是（D）。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化 C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误 6、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是（D ）。 A.非系统性风险 B.公司特别风险 C.可分散风险 D.市场风险 　　7、假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（D ） A.只存在经营风险 B．经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D．同时存在经营风险和财务风险 8、在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（T ）。 A.投资期望收益率 B.银行贷款基准利率 C.社会实际平均收益率 D.没有风险的平均利润率 9、已知短期国库券利率为4%，纯利率为2.5%，市场利率为7%，则风险收益率和通货膨胀补偿率分别为（A ）。 A.3%和1.5% B.1.5%和4.5% C.-1%和6.5% D.4%和1.5％ [解析]国债利率为无风险收益率，市场利率=无风险收益率+风险收益率，所以风险收益=7％-4％=3％；无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以通货膨胀补偿率=4％-2.5%=1.5% 二、多选选择题 1、在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（ABD ）。 A.互为倒数 B.二者乘积为 C.二者之和为1 D.二者互为反比率变动关系 2、下列各项中，属于年金形式的项目有（BCD ）。 A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金 C.年投资回收额 D.偿债基金 3、递延年金具有如下特点（AD ）。 A.年金的第一次支付发生在若干期之后 B.没有终值 C.年金的现值与递延期无关 D.年金的终值与递延期无关 E.现值系数是普通年金系数的倒数 4、在下列各种情况下，会给企业带来经营风险的有（BCD ） A.企业举债过度　　　　　　　　　　B.原材料价格发生变动 C.企业产品更新换代周期过长　　　　D.企业产品的生产质量不稳定 　　5、某种股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬斜率为30%，则该股票的风险报酬率为（B ）。 A.40% B.12% C.6% D.3% [解析]变化系数＝标准离差/期望值＝0.04/10％＝0.4，风险收益率＝风险报酬斜率×变化系数＝0.4×30％＝12％。 6、下列各项中，能够衡量风险的指标有（ ABD）。 A．方差 B．标准差 C．期望值 D．变化系数 7.关于证券投资组合理论的以下表述中，错误