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基金潜伏脱帽ST受益匪浅 领先科技拔头筹(表) 头顶垃圾股骂名，却是典型的“贵族”。今年首季，ST股疯狂上涨，越“垃圾”越疯狂。 今年首季*ST股涨幅高达38.01%；去年前年首季*ST股仅涨6.40%和10.45%。那么，高价身后的业绩和重组故事如何呢？?? ST股首季效应显示，连续三年中，ST股和*ST股在第一季度的平均涨幅均远超非ST股，并呈现一年贵过一年之势。 首季“贵族” 就ST股类型分析，戴星ST退市可能超过戴帽ST股，但危险指数和涨幅严重负相关。据同花顺[1.05% 资金 研报]统计，以算术平均涨幅计，今年一季度全部非ST股平均涨幅9.42%，但ST股平均涨幅26.91%，*ST股涨幅高达38.01%；去年一季度全部非ST股平均涨3.39%，ST股涨9.04%，*ST股涨6.40%；2011年一季度，全部非ST股平均涨1.78%，ST股平均涨9.38%，*ST股涨10.45%。连续三年中，ST和*ST在第一季度的平均涨幅均远超非ST股。 第一季度成ST股的“疯狂季”，这或与ST股冲关时点紧密联系。为避走退市路，大多ST公司都在年末忙自救，而自救的成果多在第一季度体现，如业绩提升、摘牌预期等，造成这批涅槃凤凰出现大涨。还有一些长期停牌的ST股也选择在首季恢复上市，形成首季ST股涨幅远超大盘[-0.11%]的规律。今年以来，共有16只ST类个股涨幅超过100%，其中ST泰复[-0.20% 资金 研报]、ST迈亚[-3.91% 资金 研报]、ST科龙[4.77% 资金 研报]、*ST东碳[-1.92% 资金 研报]、*ST石岘[-1.28% 资金 研报]等属于重大资产重组成功的个股，而前期停牌数年今年复牌的个股多数涨幅也是超过100%，如ST宏盛[1.44% 资金 研报]、*ST恒立[4.97% 资金 研报]、*ST生化[0.39% 资金 研报]、*ST关铝[-0.80% 资金 研报]等。当然，对于重组不力面临退市风险的个股，跌幅也较大，如*ST株冶[-1.42% 资金 研报]、*ST韶钢[-0.49% 资金 研报]等，今年以来出现断崖式下跌。 多数大涨股仍为空壳 一般来说，ST股无法以正常逻辑进行估值。然而，由于市场存在投机，ST股又往往有着各种各样的重组预期，重组之后重新估值往往增长可观，因此ST股的炒作司空见惯。不过从许多大涨过的ST股来看，虚胖的成分居多，虽然大涨仍为空壳的ST股俯拾皆是。 *ST国兴[5.06% 资金 研报]就是一个典型的“壳”。公司曾经的名字有西南化机、蓝星石化，但都经营不善，2007年就曾戴上过ST的帽子。目前公司主营业务为房地产，但近几年能为其带来盈利的项目，仅有重庆北岸江山这一个，难能可贵的是，这一项目使其2012年度净利润约2400万元至2800万元，从而可以摆脱连续三年亏损的局面。但资料显示，其第二大股东重庆财信持有的3600万股股权，耗资3.24亿，每股成本9元，高于公司必威体育精装版股价7.71元，尽管如此，这一股价相比公司的估值来说，仍然显得昂贵。 *ST天成[1.04% 资金 研报]的重组更是一波三折。太工天成原是以智能化电子产品、应用软件及网络系统集成、能源化工为主业，由于经营不善连续亏损，股价由32元的高价一路下滑到9元以下，2012年1月20日开始停牌，之后8月1日复牌并戴上ST帽子，然而由于当时推出的收购盛和稀土的消息，股价连续11天涨停，但重组之路并不平坦，股价在一年多时间内重回10元以下，直至2012年12月4日，重组再次出现进展，股价从10元一路上涨到30多元，虽然公司今年1月8日完成了定向增发，但盛和稀土托管的汉鑫矿业目前仍未能如愿装入上市公司，汉鑫矿业的后续托管以及能否注入上市公司这两大问题，事关*ST天成的高估值能否兑现。就目前来说，股价高达21.19元，公司仍是个空壳。?(作者为天源证券投资顾问) 10余ST股大宗减持1亿股 重要股东套现7亿多元 证券时报记者 唐立 与价值投资理念格格不入的ST板块，股价表现惊艳。自去年12月4日以来板块累计大涨58.53%。值得关注的是，今年首季，不少公司重要股东却频频减持手中股票。 ST股比肩涨 证券时报网络数据部统计显示，截至昨日收盘，去年12月4日以来累计涨幅超过大盘同期17.24%涨幅的ST股多达73只。其中，累计涨幅最小的是ST欣龙[-1.20% 资金 研报]，涨幅为17.73%，而累计涨幅最大的则是*ST恒立，涨幅高达327.68%。此外，期间累计涨幅超过100%的还有*ST远东[0.00% 资金 研报]、ST雷伊B[5.02%]等9股。 ST股如此剽悍的涨势，仅靠公司的业绩面支撑显然无法达成。比如上述累计涨幅最大的*ST恒立，其2012年三季度的净利润竟然为-547万元。实际上，2012年三季度