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国际油价2011年一季度走势回顾 与二季度展望 杨 晨 吕晓东 (中国石化集 团公司经济技术研究院，北京100029) 田春荣 (中国石油化工集 团公司办公厅 ，北京100728) 摘 要：2011年一季度，国际油价连创金融危机 以来的新高，分析了影响一季度油价走势的因素 及其特点。综合二季度国际油价的各主要影响因素，预测了可能的变化趋势。 关键词：国际油价 2011年 一季度 二季度 走势 预测 1 2011年一季度国际油价整体震荡上涨 至l2．21美元 ／桶；随后，沙特等OPEC国家增产、 2011年一季度wTI和布伦特原油均价分别为 库欣库存突破4000万桶等因素使油价缓慢下行， 94．07美元／桶和105．20美元／桶，同比分别上涨15．40 3月11Et的 日本大地震则使油价暴跌至当月最低 ； 美元 ／桶 (19．6％)和27．96美元 ／桶 (36．2％)，环 而3月19Et西方国家对利比亚发动空袭 ，巴林、叙 比分别上涨8．87美元 ／桶 (10．4％)和17．88美元／桶 利亚等国家局势紧张等，油价再次走高，3月31日 (20．5％)。 wTI和布伦特油价分别达106．72美元／桶和117．36美 一 季度 国际油价总体呈现震荡上涨的走势 元／桶 的当月最高点。 (见图1)，其 中，2月中上旬wTI与布伦特油价 2011年一季度国际油价主要有以下特点。 走势出现背离。 1．1 WTI与布伦特价差持续大幅倒挂 1月，受美国阿拉斯加输油管线因泄漏中断、 从品质上看 ，WTI的API为4O．8，硫含量为 美 国经济复苏的良好预期、埃及反政府示威及暴 0．34％；布伦特的API为37．0，硫含量为0．46％，与 力事件等利多因素影响，加之 中国央行再度上调 布伦特原油相 比，wTI原油的运输和炼化难度要 存款准备金率 、美 国房产数据欠佳及库存 回升等 低 ，在正常情况下应该是价格略高于布伦特原油 利空因素作用 ，国际油价震荡上扬 ，于31Et布伦 的正价差 ，从2006年开始这种溢价变得不稳定， 特油价达101．01美元／桶，实现金融危机来首次破 并出现了倒挂 ，但价差基本在5美元 ／桶 以下。而 百。2月中上旬，wTI和布伦特油价走势出现罕见 背离 ，价差倒挂一度达 18．79美元／桶 的历史新高。 收稿 日期 ：2011-04—12。 此后 ，因对利 比亚暴力冲突升级及骚乱进一步 作者简介：杨晨，2007年毕业于中国石油大学 (北 蔓延至沙特等重要产油 国的担忧加重 ，3月7日， 京 )工商管理学院，硕士，主要从事国际油价跟踪 wTI油价涨至 105．44美元 ／桶 ，而倒挂价差缩窄， 分析预测及炼油产品市场研究。 I ～249 纂 no 1 趣 1月 2月 3月 月 份 图1 2011年一季度国际市场原油价格走势 数据来源：路透社 2010年8月 以来 的倒挂历经时问最长 ，价差从2011 超过900万桶 ／日，同时认为除去利 比亚PbOPEC共 年 1月17日的5