美豆天气正常油市集体转跌.PDFVIP

银河期货研发中心 ：胡香君 ：010：huxiangjun@ ：北京市朝阳区曙光西里甲5 号院16 号楼2303 2 01 6 年 7 月 8 日 星期五 : ▍银河期货研发中心 ▍报告类型 ：周报 美豆天气正常 油市集体转跌 一、核心观点 周初油脂快速冲高后，转入暴跌模式，急速反转的行情令市场措施不及。美国市场周一因 独立日休市，北京时间周二晚间9:30 开盘后旋即大幅下跌，美豆产区天气良好，令资金天气炒 作热情降温，获利平仓意愿带动了盘面加速下跌。分品种来看， 豆油——天气预报显示，未来两周美豆主产区将出现更多降雨，有利于作物生长。USDA 作物生长报告称，截至7 月3 日当周，美豆优良率为70% ，之前一周为72% ，上年同期为63% ； 开花率为22% ，之前一周为9% ，上年同期为17%。美豆产区天气改善，美豆优良率虽连续三周 下滑，但仍高于上年同期，资金炒作热情有所降低。7、8 月份为美豆关键生长期，天气市仍在 进行中，关注后期墒情变化。下周三USDA 将公布7 月供需报告，这是6 月底作物面积公布后 的首份供需报告，由于面积不及预期，本次报告关于产量的预估或偏利多。国内大豆港口库存 为676 万吨，较上周增9 万吨，本周大豆港口库存多数时间低于上周同期，因商检严格及长江 流域发生严重洪灾对港口大豆卸船及运输均带来影响；豆油商业库存在 103 万吨左右，较上周 同期的94 万吨增9.6% 。目前包装油备货尚未启动，豆油库存短期或将继续攀升。 棕油——7 月5 日至7 日，马来西亚迎来开斋节，长达一个月的斋月宣告结束。此前整个6 月马棕油出口受到明显的抑制，马棕油亦持续走低。一项针对分析师、交易商和种植者的调查 显示，6 月马棕油库存或攀升7.4%至177 万吨，结束此前长达半年的下降态势，出口量料为120 万吨，环比下滑6.4%。产量预计连续第四个月增加，达到151 万吨。MPOB 月度报告将于下周 二公布，关注报告的调整。同时关注节日过后穆斯林国家的补库需求情况，若恢复缓慢，短期 马棕油仍将承压。国内棕油港口库存目前为34.22 万吨，较上周同期的37.55 万吨降8.87% ，较 去年同期的51.75 万吨降33.8% ，库存偏低并无压力，但受到东南亚棕油进入增产季节以及国内 终端消费疲软拖累。 菜油——截至7 月3 日当周，菜籽油厂开机率继续回升，当周全国纳入调查的93 家油厂菜 籽压榨总量为7.11 万吨，此前一周为6.39 万吨；开机率为15.56% ，较前一周升1.58%。当周沿 海油厂菜油库存为10.34 万吨，较前一周的9.84 万吨增0.5 万吨，较去年同期的8.8 万吨大幅增 加了17.5%。据国家粮油信息中心监测显示，当前已成交的临储菜油出库量已经超过 150 万吨， 但仍有近 80 万吨没有出库，未来一个半月临储菜油还将陆续出库。当前临储菜油实际被终端 消费的数量预计在 80 万吨左右，预计下半年菜油市场都将以消化库存为主，对沿海压榨需求 或形成抑制。国产新菜籽方面，因生长期、收获期天气恶劣，减产严重，近期长江流域多个菜 籽产区又遭遇特大洪灾，收购量较少，大多进入小榨，200 型油厂开机率很低，市场上国产菜油 供应较少。 整体上，油脂基本面并未较多变化，短期受资金及外围因素影响，波动剧烈。在无新的利 好提振下，短期油脂或延续弱势，而在急速下跌过程中，利空情绪亦逐渐释放，下方空间或有 限，谨慎追空，观望或短线操作为主。关注下周USDA 及MPOB 两份月度报告的指引。 二、下周关注点及风险点 （一）7 月11 日（周一），船运机构将公布马棕油7 月上旬出口数据； （二）7 月12 日（周二中午），MPOB 公布6 月马棕油产量、出口及库存等数据； 银河期货研发中心 您忠实和信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 1