世界银行《东亚经济半年报》.PDFVIP

世界银行 《东亚经济半年报》 抓住新的增长源 2012 年5 月 概要 东亚太平洋地区的发展中国家在2011 年继续保持强劲经济增长，但与危机后的高峰期相比速度有所放缓。 内需强劲抵消了美国和西欧外需趋弱的影响。展望未来，外部环境疲弱的状况可能会持续下去。东亚地区 要实现保持高速增长、创造就业和减少贫困的最佳前景，就需要通过调整经济结构转向内需拉动，投资提 高生产率，进一步融入世界经济。 东亚发展中国家在2011 年增长8.2% （如果不包括中国为4.3%），比2010 年接近10% （如果不包括中国为 7.0%）的增长速度明显降低。增长放慢的主要原因是制造业出口增速低于预期、日本地震及海啸后造成供 应链中断以及泰国、老挝、柬埔寨等国发生严重洪灾。内需和投资对这些因素带来的影响起了补偿作用， 且得到部分国家放松货币政策的帮助。不过，对于许多国家，这种增长速度是回归到全球金融危机和经济 危机后2010 年回弹后达到的危机前的增长趋势。东亚的增长率从全球范围来看依然是令人印象深刻的。在 2011 年，东亚的增长率大约比南亚高一个百分点左右，比东欧和拉美高三个百分点左右。 东亚各国的贫困率普遍继续下降，预计到2012 年日生活费不足2 美元的贫困人口数量将从2010 年的5.65 亿减少至 5.13 亿。 但中国是推动取得这一成果的主要因素，而随着中国以及东亚其他国家经济发展放缓， 减贫的速度似乎也在放慢。就业增长虽然稳定但也依旧迟缓。 对于2012 年，我们预计东亚会继续在发展中地区名列前茅。然而，由于受外部环境持续萎靡的影响，增长 率将会略有放缓。东亚发展中国家在2012 预计增长7.6%，而中国经济发展放慢在很大程度上拉低了地区总 量。如果不包括中国在内，年增长率在2012 年预计会上升一个百分点左右，达到5.2%。但主要因素是泰国 恢复到正常生产水平，而大多数其他国家的增长率会比上年有所下降或保持不变。 东亚地区仍然很容易通过贸易和金融联系受到欧洲不稳定性持续的影响。虽然去年12 月欧洲央行的财政协 议和流动性支持帮助稳定了金融市场，但近来的政治事件和市场发展动向都指向仍然存在的挑战。不能排 除市场再次出现波动和欧洲经济体进一步减速的可能性。欧盟与美国、日本一起，占到东亚地区直接出口 货运量的40%以上，而如果再加上与生产网络相关的区域内贸易，这一比例估计会达到60%。假如欧盟出现 严重混乱，也会对东亚的出口造成严重打击，并通过拖慢低其他地区、尤其是东欧的增长而影响到东亚的 经济增长。此外，欧洲的银行提供着亚洲贸易和项目融资的三分之一。 不过，大多数发展中国家都有充分准备应付再度出现的波动局面。实践证明内需具有抗冲击力；大多数国 家都拥有经常账户盈余和高额外汇储备；而银行系统总的来看资本状况良好。然而，这种抗冲击力是有限 度的。虽然有些国家在外部环境再度出现严重混乱的情况下可能还有进一步采取政策刺激措施的空间，但 许多国家的公共债务仍然高于危机前的水平，因而限制了采取扩张性财政政策的选择，而担心造成经济过 热可能会限制进一步放松货币。许多大宗商品出口国在2011 年经历了强劲增长，他们可能特别容易受到中 国经济减速加快的影响，因为对他们而言中国的经济增长是推动大宗商品价格上涨的一个重要因素。如果 中国经济发展放慢的速度超过预期，就有可能引发大宗商品价格的意外下跌，进而迫使一部分大宗商品出 口国进行快速调整。 鉴于外需在可预见的一段时间内可能会持续疲弱，东亚要想保持高增长率，就需要削弱与出口导向型模式 的联系。尽管东亚各经济体都已更多地依靠内需支持经济增长，但实现再平衡还有进一步的推动空间。有 些国家需要刺激居民消费，而对另一些国家，加大投资（特别是基础设施投资）力度具有维持增长的潜力， 但不能加剧对内需的压力（这仍然是蒙古、越南等经济体的特点）。考虑到在金融危机之后以及对《巴塞 尔协议III》的预期，金融部门正在发生变化，因此还需要寻找新的途径来解决增加投资的融资来源。各国 政府将着眼点放在加快筹备基础设施项目上是有益的，因为大多数国家的关键制约因素不是有没有资金， 而是有没有银行可担保的项目。 从中期看，加大投资力度将会促进经济转向高附加值的活动，推动创新，从而提高生产率，推动经济增长。 虽然1997～98 年亚洲金融危机