2016财务管理（主编丁元霖-立信会计出版社）时间价值与风险价值.docVIP

第三章 价值、收益与风险（4学时） 时间价值与风险价值 时间价值 时间价值的概念 时间价值的计算 单利的计算 F=P（1+ｉｎ） P=F/（1+ｉｎ） 复利的计算 F=P（1+ｉ）n 　　P=F/（1+ｉ）n 年内复利多次情况下名义利率与实际利率的转换： ｉ＝（１＋r/m）m-1 普通年金的终值和现值 　　Ｆ＝Ａ［（1+ｉ）ｎ-1/ｉ］　　　　Ａ＝Ｆ／［（1+ｉ）ｎ-1/ｉ］ Ｐ＝Ａ［１-（1+ｉ）-n/ｉ］　　　Ａ＝Ｐ／［１-（1+ｉ）-n/ｉ］ 预付年金的终值和现值 Ｆ＝Ａ［（1+ｉ）ｎ-1/ｉ］（１+ｉ） 　　　Ｐ＝Ａ［１-（1+ｉ）-n/ｉ］（１+ｉ） 递延年金的现值 　　　　Ｐ＝Ａ（Ｐ／Ａ，ｉ，ｎ）?（ｐ／ｓ，ｉ，ｎ） ＝Ａ[（Ｐ／Ａ，ｉ，m+n）-（P/A，I，m）] 永续年金的现值 Ｐ＝Ａ／ｉ　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 风险价值 （一）风险与不确定性 （二）风险存在的客观性 筹资风险 投资风险 收益分配风险 （三）对待风险的态度 （四）风险价值的计算 1、确定概率分布 2、期望报酬率 3、计算标准离差 4、计算标准离差率 5、计算风险报酬率 6、计算风险报酬额 （五）风险管理 第二节 财务估价 一、相关的价值观念 （一）、效用价值和劳动价值 1、效用价值：商品的效用是指商品能满足人们某种需要的有用性，所以，效用价值就是使用价值。物品的效用越大，它的价值也越大。 2、劳动价值：即价值，即凝结在商品中的社会必要劳动，具体劳动创造使用价值，抽象劳动创造价值，社会必要劳动时间决定商品的价值量。 交换价值：是商品交换价格，两种商品使用价值之间的交换比例关系。 （二）时间价值与风险价值 1、两者都是效用价值的具体表现形式。 2、时间价值。 3、风险价值 （三）市场价值与内在价值 1、市场价值 2、内在价值——资本化价值 3、内在价值计量的局限性 （四）续营价值与清算价值 1、续营价值 2、清算价值 （五）历史价值与现时价值 1、历史价值 2、现时价值 （六）资产价值与公司价值 1、资产价值 2、公司价值 二、资产价值的确定方法 （一）现行市价法 1、定义及公式 2、基本前提 3、调整因素 4、适用性 （二）重置价值法 1、定义 2、产生原因 3、理论依据及操作 4、适用 （三）收益现值法 1、定义 2、公式及评价 三、公司的价值 （一）公司价值估价模型 1、未来收益相等 2、未来收益固定增长 （二）公司收益的界定 第三节 收益与风险的均衡 一、资本的机会成本：贴现的目的 1、机会成本定义 2、机会成本的补偿——贴现的实质 二、风险与收益的选择：效用价值 边际效用曲线y=ax-bx2 总效用 边际效用 报酬率 风险与收益的均衡：效用无差异曲线 无差异曲线R=R0+K.Q2 R Q 第四章 所有权融资 第一节 吸收直接投资 一、资本金制度 （一）资本金及其意义 1、资本主义定义 2、实收资本与注册资本——致性原则 3、资本金的分类 （二）资本金的筹集 货币 1、筹集方式 实物 ———无抵押、担保 无形 限额 一次 6月 2、筹资期限 分次 3年 15% 3月 3、资本金验证 4、违约责任 （三）资本金的管理 二、吸收直接投资 从出资者看 吸收直接投资的种类 从出资形式看 （二）吸收直接投资的条件 （三）程序 （四）评价 第二节 普通股与优先股融资 一、股票的特点与种类 （一）股票及其特点 （二）种类 二、股票的发行 （一）股票发行的动机 1、筹集资本 2、扩大影响 3、分散风险 4、将资本公积金转化为资本金 5、兼并与反兼并 6、股票分割