2015-2016学年江苏中职三年级财务管理（编者陈良、田淑华 江苏科技版）学案：债务资金筹集02.docVIP

课题：【学习目标】【】【】【】【探究】 【课堂检测】 A.设备买价 B.利息 C.租赁手续费 D.租赁支付方式 2.可转换债券筹资的优点包括（ ）。 　　A.筹资效率高 　　B.存在不转换的财务压力 　　C.转换普通股时，无需另外支付筹资费用 　　D.筹资灵活 一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是( )。 　　A.财务风险较小　　B.限制条件较少　　C.资本成本较低　　D.融资速度较快 要求：请计算市场利率分别为6%、7%、8%下的发行价格，若经询价市场利率为7%，则该债券的发行价应为多少。 解：当市场利率为6%时，因为票面利率高于市场利率可以溢价发行。 =100×（P/F，6%，5）+100×7%×（P/A，6%，5） =100×0.747 3+100×7%×4.212 4=104.22（元） 当市场利率为7%时，因为票面利率等于市场利率可以平价发行。 =100×（P/F，7%，5）+100×7%×（P/A，7%，5） =100×0.713 0+100×7%×4.100 2=100（元） 当市场利率为8%时，因为票面利率低于市场利率可以折价发行。 =100×（P/F，8%，5）+100×7%×（P/A，8%，5） =100×0.680 6+100×7%×3.992 7 =96.01（元） 若经询价市场利率为7%，则该债券的发行价应为100元。 4.中南公司采用融资租赁方式于2007年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备租赁价款为90 000元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定的盈利，双方商定采用20%的折现率。 要求：计算该企业每年年末应支付的等额租金。 解：分析提示：根据普通年金现值计算公式P=A×（P/A,i,n），可得每年年末支付的金额为=90 000÷（P/A,20%,8）=90 000÷3.837 2≈23 454.60（元） 【】【课】 某公司准备发行面值为500元的企业债券，年利率为8%，期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（2）到期一次还本付息（单利）分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（3）到期一次还本付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（1） 每年计息一次:市场利率6%的发行价=500×（P/F，6%，5）+500×8%×（P/A，6%，5）??????????? =500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15（元）市场利率8%的发行价=500×（P/F，8%，5）+500×8%×（P/A，8%，5）??????????? =500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00（元）市场利率10%的发行价=500×（P/F，10%，5）+500×8%×（P/A，10%，5）??????????? =500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37（元）（2） 到期一次还本付息（单利）:市场利率6%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，6%，5）????????????? =500×（1+8%×5）×0.7473=523.11（元）市场利率8%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，8%，5）????????????? =500×（1+8%×5）×0.6806=476.42（元）市场利率10%的发行价=500×（1+8%×5）×（P/F，10%，5）????????????? =500×（1+8%×5）×0.6209=434.63（元）（3） 到期一次还本付息:市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,6%,5）????????????? =500×1.4693×0.7473=549.00（元）市场利率6%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,8%,5）????????????? =500×1.4693×0.6806=500.00（元）市场利率10%的发行价=500×（F/P,8%,5） ×（P/F,10%,5)??????????? =500×1.4693×0.6209=456.14（元）2007年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司。年利率10%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。 2