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北京经纬资产评估有限责任公司 关于《银泰资源股份有限公司关于中国证监会行政许可项目审查一 次反馈意见通知书 （170659 号）之反馈意见回复》 之专项核查意见 中国证券监督管理委员会： 根据贵会2017 年5 月5 日签发的第170659 号《中国证监会行政许可项目审 查一次反馈意见通知书》（以下简称“反馈意见”），北京经纬资产评估有限责任 公司 （以下简称“经纬评估”或 “矿权评估”）经过认真分析与核查，现将有关 问题回复如下: 问题26 申请材料显示，本次交易对滩间山采矿权、青龙沟采矿权和青龙山探矿权 （详查区）采用了收入权益法进行评估。根据目前实施的《中国矿业权评估准 则》，收入权益法适用于：①矿产资源储量规模和矿山生产规模均为小型的、 且不具备采用其他收益途径评估方法的条件的采矿权评估；②适用于服务年限 较短生产矿山的采矿权评估；③适用于资源接近枯竭的大中型矿山，其剩余服 务年限小于 5 年的采矿权评估。请你公司补充披露本次交易对滩间山采矿权、 青龙沟采矿权和青龙山探矿权（详查区）采用收入权益法评估的依据及合理性， 是否符合目前现行的《中国矿业权评估准则》规定。请独立财务顾问和评估师 核查并发表明确意见。 回复： 本次交易，滩间山采矿权、青龙沟采矿权和青龙山探矿权（详查区）采用收 入权益法的评估值分别为8,465.25 万元、5,609.92 万元、1,444.42 万元，合计 15,519.59 万元，占本次交易13 项矿业权评估值的比例为4.97%，占比较小。 一、现行的《中国矿业权评估准则》相关规定 收入权益法是基于没有销售就不可能有收益，矿业权价值与销售收入存在一 定相关性的基本原理，间接估算矿业权价值的方法，是通过矿业权权益系数对销 售收入现值进行调整得出矿业权价值的评估方法。 2-6-1 适用范围包括：①适用于矿产资源储量规模和矿山生产规模均为小型的、且 不具备采用其他收益途径评估方法的条件的采矿权评估。②适用于服务年限较短 生产矿山的采矿权评估。③适用于资源接近枯竭的大中型矿山，其剩余服务年限 小于5 年的采矿权评估。 收入权益法在多年的矿业权评估实践中已突破了仅适用于采矿权评估的界 限，已有一定数量的探矿权采用收入权益法评估并通过了相关矿产资源主管部门 的审查并备案，因此，新修订的并已完成公开征求意见的《中国矿业权评估准则》 已新增收入权益法适用范围：适用于详查及以上勘查阶段且资源储量规模为小型 的探矿权评估。 二、本次交易采用收入权益法评估的依据及合理性 （一）滩间山采矿权 基本技术参数：可采储量矿石量277.20 万吨（金金属量8,616.70 千克）， 生产规模60 万吨/年，矿石贫化率5.24%，生产服务年限约4 年11 个月。 依据及合理性：滩间山采矿权已完成了储量核实工作，形成了具备经济开采 价值的资源储量，取得了国土部的评审备案。由于截至评估基准日矿山参与评估 计算的保有资源储量较少，矿山生产服务年限较短，采用折现现金流量法等其他 收益途径评估方法可能存在评估结果失真问题，且滩间山采矿权其未来矿山产量 应相对稳定，销售正常，具有一定的获利能力，持续经营状况较好，达到采用收 入权益法评估的要求。 （二）青龙沟采矿权 基本技术参数：可采储量矿石量115.36 万吨（金金属量6,003.20 千克）， 生产规模20 万吨/年，矿石贫化率10%，生产服务年限约6 年5 个月。 依据及合理性：青龙沟采矿权露天开采已完毕，将转入地下开采。青龙沟采 矿权地下开采已完成了储量核实工作，形成了具备经济开采价值的资源储量，取 得了国土部的评审备案。由于青龙沟采矿权服务年限较短，且尚未编制详细的对 地下开采方案，青龙沟采矿权不具备折现现金流量法所需的技术经济参数要求， 也不具备采用市场途径评估方法的基本条件，同时青龙沟采矿权其未来矿山产量 应相对稳定，销售正常，具有一定的获利能力，持续经营状况较好，达到采用收 入权益法评估的要求。 2-6-2 （三）青龙山探矿权（详查区） 基本技术参数：可采储量矿石量37.73 万吨（金金属量1,478.60 千克）， 生产规模9 万