中级宏观经济学第九货币理论.pptVIP

第九讲 货币理论;IS-LM模型之所以能够成为凯恩斯主义经济学的基本分析框架，是因为它在一个框架体系中描述了消费、投资和货币需求这三个最主要的经济行为。如果进一步将政府支出、税收和货币供给等政府变量引入模型，就可以系统地研究财政政策和货币政策的变化对消费、投资和货币需求的影响。 ;现在，IS-LM模型在宏观经济学中的地位已大不如从前，这是因为消费理论、投资理论和货币理论都发生了很大的变化。因此，如果现在利用这一模型进行分析时，首先要了解当代经济学家对消费、投资和货币理论的研究成果。 ;传统理论——货币的职能;银行体系;商业银行与货币供给;凯恩斯主义认为人们持有货币的愿望是人们对货币的流动性偏好引起的。因此，货币需求又称“流动偏好”。 货币的交易需求：货币的交易需求由国民收入决定，并随着国民收入的增加而增加。货币的预防需求：货币的预防需求也随着国民收入的增加而增加。货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交易需求”， 即 L1 = L1（Y） 货币的投机需求：货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向变化关系，即L2 = L2（r） 货币的总需求：L = L1（Y）+ L2（r）;在货币的交易性需求和预防性需求理论的发展中，货币的功能仍被看作是交易媒介，因此，人们持有货币就象厂商持有存货一样。由于在货币与其它流动性资产之间转换要发生交易成本，所以，即使其它资产能够带来比较高的收益，人们还是要持有货币来满足交易的需要。 在现代货币主义的货币需求函数和货币的投机性理论的发展中，货币的功能不仅被看作交易的媒介，还被看作是财富储藏的手段。因此，人们的货币需求行为变成了资产最佳组合行为。 由于货币需求函数是中央银行制定和实施货币政策的重要基础，货币需求函数的稳定性问题值得关注。;货币交易性需求与收入之间的关系;对个人而言，货币的交易性余额数量取决于两个方面：第一，在每一年中，个人被支付的次数。在一定的期间内，个人被支付的次数越多，对交易性余额的需求就越小。第二，个人收入和支出在时间上配合的程度。假如一个人在月初获得收入，同时也能够在月初预先支付这个月的全部帐单，那么，他就不需要持有任何数量的交易性余额。因此，收入和支出在时间上配合的程度越高，对交易性余额的需求就越小。;对企业来说，企业通过产品和劳务的销售获得收入，同时也需要持有交易性货币余额去支付工人工资和原材料购买费用。也取决于两个因素：第一，在每一年中支付工人工资的次数。在一个既定的期限内，支付的次数越多，企业对交易性余额的需求就越小。第二，企业在收入和支出在时间上配合的程度。假如企业在年初获得销售收入，同时也能够在年初预先支付这一年的工资和全部帐单，则这个企业就不需要任何数量的交易性余额。;由此可知，整个社会的交易性余额的货币需求受交易习惯和交易制度的影响。在短期，社会的交易制度和习惯是不变的，于是，经济中的交易性余额的货币需求就只和实际收入有关。具体地，当收入增加时，对交易性余额的需求就会增加；反之，减少。当然，这里所讲的交易性余额货币需求是实际需求。当价格水平上升时，即使实际收入水平不变，名义的交易性货币需求也要增加。;要说明的是，实际交易性余额的需求应该取决于实际的总支出或总交易规模，而不是实际收入。总支出比总收入包括的范围要广泛得多。因为总支出包括对最终产品的购买，也包括对中间产品的购买。而总收入只包括对最终产品的购买。由于公众持有交易性余额是为了满足交易的需要，所以，交易性余额的需求与总支出相联系，而不是与总收入联系。只有当总收入与总支出之间保持固定比例时，才能认为交易性余额货币需求函数是收入的函数。;事实上，总支出与收入之间的比例可能是不稳定的。例如：当经济中出现行业的纵向一体化时，几个原来在生产上有密切联系的企业合并成一个大企业时，交易成本降低了，而收入没有变化，这时依收入计算的交易性余额需求没有变化，而根据总支出计算出的交易性余额却降低了。 当然基于两点理由，在短期，交易性余额的货币需求是收入水平的函数。一是纵向一体化等可能影响总支出与收入之间比例的因素变化是很慢的；二是国民收入数据比总支出数据更容易得到。;交易性货币需求理论的发展;交易性货币持有量的最优行为;假定一定时期的收入与支出相等，期初获得收入，他将收入存入银行获得利息。每次去银行提取的数量相等。去银行提取要发生提款成本，包括为提款所花费的时间、金钱、损失的潜在收入，甚至包括他的皮鞋磨损。（因此有人称之为皮鞋成本） 如果提款多，次数少，则要承担利息损失。 总成本是两者之和，由此，得到最佳交易性货币需求公式。也是鲍漠（1952）和托宾（1956）最早提出的平方根公式; M=(bY/2RT)1/2 其中，M为平均货币持有量，b为每次的提款成本，Y为一定时期的总收入，R单位时间