【负相关】风险投资对我国创业板公司业绩增长的影响_陈见丽.pdfVIP

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2017-07-07 发布于河北
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【负相关】风险投资对我国创业板公司业绩增长的影响_陈见丽

5　　　0 《》 2012/3 288 ▲ 　　　 [] 本文以2010 年10 月30 日前在深交所创业板上市的134 家公司为研究样本, 实证检验了风险资对创业板公司业绩增长的影响。研究发现:有风险资背景的公司业绩增长显著高于无风险资背景公司, 表明风险资的介入对创业板公司的业绩增长起到一定促进作用;但随着风险资参与度的增大, 创业板公司的业绩增长并未出现明显提升, 相反, 当风险资持股比例超过30%后, 创业板公司的业绩增长状况明显变差, 这表明我国风险资的运营与发展尚未成熟, 创业企业对风险资的引入应当适度。 [] 风险资;创业板公司;业绩增长、　 2009 10 30 , 。Wind , 2009 45%, 2010 , 31.08%, 32.22%37.34%;2011, , 1-3 16.65%, 17.17%、 28.47% 28.40%。 “” ———30% , 。 () , , [1] , , 、 ▲:, :《　　 IPO 》, :12YJC630008;, : 《 IPO 》, :GD11YGL02;, :《、》, :2011B070300024。 :(1972—), 女, 广东金融学院会计系(广州, 510521), 副教授。研究方向:公司财务行为与风险资。《》 2012/3 288 5　　　1 。, , , , , ? ?, 。 , , , :(1) ? (2) ?: , , 。、 (一)风对创业板公司业绩增长的影响 , 。 , 。 , IPO , 、、 , 。, Brav、 Tykvova Morsfield , [2-4] 。。, , , , IPO , IPO [5] 。 , 。, , 、 , [6] 。 , , 。 IPO, , 《》 , , , 、 , , IPO, 。 , , 。 , , , H :。 1 (二)风参与度与创业板公司业绩增长的关系 H , , 1 5　　　2 《》 2012/3 288 , , , ? , [7-8] , 。 , : , , , , 。, H H 2 2a H : 2 H :, 。 2 H :, 。 2a H :, 。 2 、 (一)研究样本及数据来源 2010 10 30 134 。Wind , CSMAR , IPO 。 EXCEL2007 , SPSS15.0 。 , , , :IPO , 。, 。 (二)研究变量 1.。, 。, , IPO IPO 。《1 》 , , , 2009 2010 , , 。