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在安粮 财智共享 黄金暴跌前夜的歇斯底里 张炳侠 摘要 纽约黄金在9 月6 日创下新高1922 之后，经历了长达 15 个交易日的下跌，使得M 顶部确立。在经历 了17 个交易日的盘整之后掉头向上，经历了13 个交易日的上涨，确立了一个小的W 底部。随后在1803 这 个颈线位置震荡下跌，下跌了 10 个交易日，完成对颈线的反抽。但随后并没有一直向下，而是又开始上攻， 截止 12 月2 日，黄金又已经从 1667 上涨到最高1760 美元。黄金的牛市是否结 ，还是继续目前的涨势？ 本月行情回顾 11 月30 日，受全球六大央行联手调低美元掉期互换利率和中国银行调低存款准备金率的共同影响，美 元指数大幅下跌，黄金大幅上涨，涨幅为1.84%。 当前黄金价格的主要影响因素分析 我们认为黄金最近的主要因素为以下几个方面： 美伊战争。近期由于国际原子能机构出台伊朗之前曾经可能制作核武器的报告出台后，对伊制裁甚至 战争的声音开始放大。但由于伊朗坚决否认，矛盾加大。12 月 1 日，伊朗爆发了冲击英国使馆的事件导致 英国报复 关闭伊朗使馆，驱逐伊朗外交官。同时撤出伊朗使馆的工作人员。欧美方面施加压力，开始对 伊经济制裁。是否在今后美国联合以色列等对伊开战关系着黄金一段时间内的走势。开战的可能 有，但 我们认为，一般情况下下跌趋势如果开始，黄金也有可能不理会战事而继续下跌。黄金市场的发展趋势有 它的内在规律，无论是战争还是自然灾害或者是政治动乱，只是影响黄金价格的外部条件。内因是基础外 因是条件，外因只能通过内因起作用，战争这一外部因素能不能促使金价爆涨，还需要市场趋势价位和市 场时机等因素的配合。历史上我们看下战争对黄金价格的影响。 事例 1、1990 年8 月2 日，伊拉克军队突然入侵科威特。在1990 年8 月2 日伊拉克入侵科威特的当天， 伦敦金价从370.65 美元跳跃到380.70 美元，而后又爬上413.80 美元的水平。并且直到 1991 年 1 月7 日 美英出兵之前一直在370 到400 美元之间波动。事例2、1991 年 1 月17 日联合国安理会通过决议， 成以 美国为主的海湾多国部队，发起了风暴行动。在联合国安理会通过 678 号决议之后，对伊拉克提出了最后 通谍，金价又开始向上振荡。在安理会规定伊拉克必须撤军的最后期限1991 年 1 月 16 日，在战争恐慌的 推动下国际金价从389 美元迅速上升到408 美元的价位。但在 1 月17 日“沙漠风暴”行动开始后，战争走 向已经明朗，所以所谓的 “战争溢价”迅速消失，伦敦金价在两个交易日内便下降到380 美元。1 月24 日， 联军开始实施代号为 “沙漠军刀”的地面攻势，2 月26 日伊拉克宣布无条件接受安理会678 号决议，从科 威特撤出其军队。在海湾紧张局势基本得到解决的情况下，金价很快回归到 360 美元左右的正常水平。事 例3、2001 年 阿富汗战争。美国入侵阿富汗使得国际担心美国可能遭遇极大挫折，金价出现了短暂的小幅 上涨。不过阿富汗政权表现得不堪一击，金价随之迎来大幅度的下跌。这里要强调一下的是，9-11 事件当 日金价暴涨，很多人仍记忆犹新，这是反映美国霸权遭到严重威胁。事例4、2003 年 伊拉克战争。开战前 13 天，黄金从358.7 美元/盎司的价格启动跌幅，3 月20 日伊拉克战争开始当日黄金继续下跌，到3 月24 日跌倒低点325.5 美元/盎司，之后重拾涨势。累计下跌33.2 美元，跌幅9.26%。 总部地址： 肥市芜湖路 168 号同济大厦 11层 客服热线：400 626 9988 网站地址： 在安粮 财智共享 从以上的实例总结几点战争对金价影响的特点： 在事实成为事实之前，预期主宰价格的波动：二战以后的战争都是局部 的战争，对世界的影响都局 限在一定范围内，因此战争的溢价往往持续的时间不长。 做两项分类： 第一是突发 的战争爆发，因为普遍在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发 的，金价往往 走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。 第二是在人们