2008会计职称考试《中级财务管理》复习材料7.docVIP

2008会计职称考试《中级财务管理》复习材料7 　　一、企业筹资的分类 　　(一)按照资金的来源渠道不同，可将企业筹资分为权益性筹资和负债性筹资。 　　(二)按照所筹资金使用期限的长短，可将企业筹资分为短期资金筹集与长期资金筹集。 　　二、资金需要量预测 ? 　　(一)比率预测法 　　运用销售额比率法预测资金需要量时，是以下列假设为前提的： 　　(1)企业的部分资产和负债与销售额同比例变化; 　　(2)企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优。 　　见教材175页【例7-1】 　　(二)资金习性预测法 　　按照资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。 　　不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。 　　变动资金是指随产销量的变动而同比例变动的那部分资金。 　　半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同比例变动的资金。半变动资金可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。 　　设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示： 　　y=a+bx 　　式中，a为不变资金;b为单位产销量所需变动资金;其数值可采用高低点法或回归直线法求出。 　　1.高低点法 　　高低点法的计算公式为： ? 　　a=最高收入期资金占用量-b×最高销售收入 　　或=最低收入期资金占用量-b×最低销售收入 　　2.回归直线法： ? 　　三、普通股筹资的成本 　　普通股筹资的成本就是普通股投资的必要收益率，其计算方法有三种：股利折现模型、资本资产定价模型和无风险利率加风险溢价法。 　　1.股利折现模型(重点) 　　(1)公司采用固定股利政策 　　如果公司采用固定股利政策，即每年分派固定数额的现金股利，则普通股筹资成本可按下式测算： 　　普通股筹资成本=? ×100% 　　(2)公司采用固定股利增长率的政策(重点) 　　如果采用固定股利增长率的政策，股利固定增长率为g，则普通股筹资成本可按正式测算： 　　普通股成本=? +股利固定增长率 　　2.资本资产定价模型(重点) ? 　　四、融资租赁 ? [NextPage] 　　五、可转换债券筹资的优缺点 　　1.可转换债券筹资的优点 　　(1)可节约利息支出; 　　(2)有利于稳定股票市价; 　　(3)增强筹资灵活性。 　　2.可转换债券筹资的缺点 　　(1)增强了对管理层的压力; 　　(2)存在回购风险; 　　(3)股价大幅度上扬时，存在减少筹资数量的风险。 　　六、短期借款 ? 　　七、现金折扣成本的计算 　　见教材202页【例7-17】 　　八、短期筹资与长期筹资的组合 ?