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查表计算 练习：某投资项目预计6年后可获得收益800万元，按年利率(折现率)12%计算，问这笔收益的现在价值是多少? P=F(1+i)-n=F(P／F，i，n) =800×(1+12%)-6=800×(P／F，12%，6) =800×0.5066=405(万元) 普通年金终值犹如零存整取的本利和 某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年，问5年后应偿还的本利和是多少? F=P(1+i)n=P(F／P，i，n) =100×(1+10%)5=100×(F／P， l0%，5) =l00×l.6105=161(万元) 某项目在5年建设期内每年年末向银行借款100万元，借款年利率和10%，问项目竣工时应付本息的总额是多少?  F =100×(F/A,10%,5) =l00×6.1051=611(万元) 租入某设备，每年年末需要支付租金120元，年利率为10%，问5年中租金的现值是多少? P =120×(P/A，10%，5) =120×3.7908=455(元) 某人每年年初存入银行1000元，银行存款年利率为8％，问第10年末的本利和应为多少? V10＝1 000×(F/A,8％，10)(1+8%) ＝1 000×14.487×1.08 ＝15 645(元) 2.3 盈亏决策分析 2.3.1 盈亏决策分析的基本原理 盈亏决策分析又称盈亏平衡分析或量本利分析。 盈亏平衡分析就是利用投资项目生产中的产量、成本、利润三者的关系，通过测算项目达到正常生产能力后的盈亏平衡点，来考察分析项目承担风险能力的一种分析方法。 2.3.2 盈亏平衡分析的功能 1) 研究产量变化、成本变化和利润变化之间的关系。 2) 确定盈亏分界点的产量。 3）确定企业的安全边际。 企业的安全边际是指企业预期销售量与盈亏分界点之间的差额。这个差额越大，说明企业越能经得起市场需求的波动，经营比较安全，企业风险较小。 2.3.3 盈亏分界点分析法的应用 1). 求盈亏分界点产量：当不盈不亏时 S=C P?Q=F+VQ, Q=F/（P－V） 2). 求保目标利润的产量： Q=（F+L）/（P－V） 3). 求利润： L=S-C=P?Q－（F+V?Q） 4）求安全边际和安全边际率安全边际=实际（或预期）－盈亏分界点 销售量 销售量安全边际率=安全边际/实际或预期销售量 举例 例2-7 ：求保本和保利润销售量 假定某汽车公司经办到风景点A地的旅游业务，往返10天，由汽车公司为旅客提供交通、住宿和伙食。往返一次所需成本数据如表2—1所示。 表2—1 解：1）如定价为600元， 所以保本的旅客数为40人。 如定价为700元， 所以保本的旅客数为20人。 2）如定价为600元， 安全边际=预期销售量-保本销售量 =50-40=10（人） 如定价为700元， 安全边际=40-20=20（人） 定价700元时的安全边际率大于定价600元时的安全边际率，说明在企业经营中，定价700元 比定价600元更为安全。 3）如定价为600元， 即保目标利润的旅客人数应为50人。 如定价为700元， 即保目标利润的旅客人数应为25人。 4）如定价为600元， L=600×50-500×50-4 000=1 000(元) 如定价为700元， π=700×40-500×40-4 000=4 000(元) 定价700元比定价600元的利润多，所以，价格应定为700元/人。 例2-8：选用什么样的技术来生产某种产品 假定有一种产品，市场价格为4元，可以用三种不同的技术方案来生产。A方案的技术装备程度最低，所以固定成本较低，为20 000元，但单位变动成本较高，为2元。B方案的技术装备程度是中等的，其固定成本为45 000元，单位变动成本为1.0元，C方案的技术水平最高，固定成本为70 000元，单位变动成本为0.5元。 从表中利润的多少可以看出： 当销售量在25 000件以内时，方案A最优； 当销售量在25 000～50 000件时，方案B最优； 当销售量超过50 000件时，方案C最优。 作 业 1、某人购买养老保险金一份，每年底支付12