财务管理课后习题答案第二章.doc

第二章 ? 1． （1）5000×0.386=1930 （2）2000×0.327=654 （3）9000×0.444=3996 （4）4500×0.63=2835? 2． ? ? 3. 4. (1)A=50000/15.937=3137.35 (2)A=50000/(18.531-1)=2852.09 9. 5. 6. 7． 预期报酬率 =(-0.1)×0.15+0.14×0.20+0.20×0.40+0.25×0.25 =0.1555 方差=1.29% 标准差=11.35% 标准离差率=0.1135/0.1555=0.73 8. A股票期望收益率=(40%+20%+10%+5%+15%)/5=18% A股票方差 =0.2×(40%-18%)2+0.2×(20%-18%)2+0.2×(10%-18%)2+0.2×(5%-18%)2+0.2×(15%-18%)2=1.46% A股票标准差=12.08%?? B股票期望收益率=(20%+15%+5%+8%+10%)/5=11.6% B股票方差 =[(20%-11.6%)2+(15%-11.6%)2+(5%-11.6%)2+(8%-11.6%)2+(10%-11.6%)2]/5=0.28% B股票标准差=5.29% ? A股票和B股票的协方差 =[(40%-18%)(20%-11.6%)+(20%-18%)(15%-11.6%)+(10%-18%)(5%-11.6%)+(5%-18%)(8%-11.6%)+(15%-18%)(10%-11.6%)]/5=0.592% ? A股票和B股票的相关系数 =0.592%/(5.29%×12.08%)=0.9264 ? 组合的期望收益率=18%×60%+11.6%×40%=15.44% 组合的方差 =60%×60%×1.46%+40%×40%×0.28%+2×60%×40%×0.592%=0.85% 组合的标准差=9.22% ? 9. （1） A期望报酬率20% 标准差 0.1 B期望报酬率22.5% 标准差 0.175 （2） AB协方差=-0.0175 相关系数=-1 （3） 组合的期望报酬率=21.25% 组合的标准差=3.75% （4） Wa=64%, Wb=36% （5） WA=68% WB=32% 10．RA=5%+0.75×(17%-5%)=0.14 RB =5%+0.90×(17%-5%)=0.158 RC=5%+1.40×(17%-5%)=0.218 11. (1) =2×40%+1.5×30%+0.5×20%+1.0×10%=1.45 (2)假设调整后A股票所占比重为X，则D股票所占比重为Y 2×X+1.5×30%+0.5×20%+1.0×Y=1.15 2X+Y=0.6 同时 X +30%+20%+Y=1 X+Y=0.5 ? X=0.1 Y=0.4 ?? 12. V=8%×1000×(P/A,7%,10)+1000×(P/F,7%,10)=80×7.024+1000×0.508=1069.6 如果预计市场利率将提高，则愿以更低的价格购买它，如果预计市场利率将下降，愿意以更高的价格购买它。 ? 13. 8%/2=4% 10%/2=5% V=100000×4%×(P/A,5%,7)+100000×(P/F,5%,7) =4000×5.786+100000×0.711 =9424494000 值得购买 ?5% 94244 I 94000 6% 88828 运用插值法计算R=5.05% IRR=10.1% ?? 14. (1)KS=D1/P0+g=1.32×(1+8%)/23.5+8%=14.7% (2)V=D1/( KS–g)=1.32×(1+8%)/(10.5%-8%)=57(元) (3) 要求的收益率股票的预期收益率,应投资该公司股票 ? 15. (1)V=1.5/(16%-6%)=15（元） （2）V=1.5×(P/A,16%,3)+1.5×(1+6%)/(16%-6%)×(P/F,16%,3) =13.6 16.