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毕业论文题 目论股票市场的财富效应学 院商学院专 业 财务管理 班 级学 生学 号指导教师 二〇一七年六月一日摘要 2006年，股权分置改革及基本完成，使我国股市财富效应作用相对于2005年前要明显不少。在此背景下研究股市财富效应依然成为必然，本文试总结了1992年至2015年股市发展的变化，以及数据整理后的分析，并且对2006年以后我国股票财富效应大小进行实证研究。 首先，对股票市场财富效应进行理论分析，其次总结主要的影响因素，然后分析其传导机制，最后2006年—2015年的季度数据为样本，经过数据的季节性调整，平稳性检验，协整检验，建立误差修正模型对我国股市效应进行测度、分析后得出结论。关键词：财富效应：协整检验；误差修正ABSTRACTIn 2006, the split share structure reform and basically completed, so that the role of our stock market wealth effect relative to 2005 before a lot of obvious. In this context, the study of stock market wealth effect is still inevitable. This paper summarizes the changes in stock market development from 1992 to 2015, and analyzes the data after finishing, and makes an empirical study on the effect of stock wealth in China after 2006.Firstly, the author analyzes the wealth effect of the stock market. Secondly, it summarizes the main influencing factors, and then analyzes the transmission mechanism. Finally, the quarterly data from 2006 to 2015 are sampled, and the seasonal adjustment, smoothness test and cointegration test , The establishment of error correction model to measure the effect of Chinas stock market, after analysis concluded.Key words: wealth effect: cointegration test; error correction目 录摘要IABSTRACTII一、绪论- 1 -（一）研究背景及研究意义- 1 -1.研究背景- 1 -2.研究意义- 1 -（二）研究现状- 2 -1.国外研究现状- 2 -2.国内研究现状- 2 -（三）研究内容及研究方法- 2 -1.研究内容- 2 -2.研究方法- 2 -二、股市财富效应的理论分析- 3 -（一）股市财富效应的基本内涵- 3 -（二）股市财富效应的特征- 3 -1.有效性- 3 -2.非对称性- 4 -3.不确定性- 4 -（三）关于财富效应的消费函数理论- 5 -三、股市财富效应的传导机制与制约因素- 6 -（一）股市财富效应的传导机制- 6 -1.对收入和预期收入传导- 6 -2.货币供应量的反作用- 6 -3.对财政收入进行传导- 6 -4.通过虚拟经济对实体经济形成反作用- 7 -（二）股市财富效应的制约因素- 7 -1.股市财富效应的影响具有阶段性和局限性- 7 -2.股市财富效应不是最重要的影响因素- 7 -四、我国股市财富效应的实证分析- 8 -（一）模型建立与变量选择- 8 -1.模型构建- 8 -2.变量选取- 8 -（二）数据来源与统计描述- 9 -（三）实证分析- 12 -1.单位根检验- 12 -2.协整检验- 13 -（三）误差修正模型- 14 -（四）结论与对策- 15 -五、结论与政策建议- 15 -（一）本文小结- 15 -（二）股市财富效应的相关建议- 15 -参考文献- 17 -致 谢- 18 -一、绪论（一）研究背景及研究意义1.研究背景 第二次大战结束后，美国、苏联两个超级大国进入冷战时期，最后以苏联失败解体告终，美国成为了当时唯