新鸿基金融预期2016年环球经济将温和改善预期恒指达24,600点.PDF

[即時發佈] 新鴻基金融預期 2016 年環球經濟將溫和改善 * * * 預期恒指達 24,600 點 * * * 看好歐洲及日本股市 聚焦中印 摘要：  環球經濟預期將溫和改善  歐洲及日本有機會分別於2015年12月及2016年首季增加量寬規模，料有助兩地經濟 動力進一步回穩  看好新興市場 ，並以中印兩地為重點  預期美國有約八成機會會於今年 12 月加息，惟相信未來的加息步伐將相對緩慢  預期恒指達 24 ,600 點；國企指數達 11,500 點  港股四大投資主題：（1 ）內需消費新引擎、（2 ）「互聯網+ 」資訊革命、（3 ）「中國 製造 2025 」，以及（4 ）資本帳開放 香港，2015 年 12 月 1 日 – 新鴻基金融集團（「新鴻基金融」）預期 2016 年環球經濟 將較 2015 年溫和改善。成熟市場之中，歐洲及日本有機會分別於 2015 年 12 月及 2016 年首季增加量寬規模 ，料有助兩地經濟動力進一步回穩。另一方面，新興市場經濟亦 有望好轉，其中以中國及印度的增長動力可看高一線。 新鴻基金融財富管理策略師温傑先生表示：「雖然我們預期美國有約八成機會會於今年 12 月加息，惟相信未來的加息步伐將相對緩慢;在歐日加碼量寬的預期下，2016 年環 球股市有望於波動中向好，走勢或為「先低後高」。主要原因是現時市場對全球經濟放 緩的憂慮揮之不去，加上美國加息亦有機會為股市帶來短期波動，但下半年投資者消 化相關因素後，股市動力有望增強。」在看好後市的同時，温傑亦指出，如果 2016 年 下半年環球經濟增速未有如預期般加快，股票等風險資產或於明年後期再次受壓。 部署上，温傑建議可留意兩大投資策略，首先是「聚焦中印」。新興市場之中，中國及 印度均積極落實改革，加上受惠低息及低油價，中、港及印度股市均有望受惠。第二 項策略是「量寬之選」，包括歐洲及日本股市，量寬有望加碼或利好兩地股市表現。 港股：走出跌市陰霾；恒指目標 24,600 點 2015 年上證指數由年初升至 6 月高位，期內融資融券餘額急增，市場投機氣氛濃烈。 其後中證監對兩融及場外配資進行調查，觸發第一波跌浪，中港股市走勢急轉直下。 而踏入 7 月下旬，中國經濟數據令市場大失所望，加上人民銀行突然於 8 月 11 日調低 人民幣中間價，令市場擔心人民幣將顯著貶值，造成中港股市第二輪跌浪。及後恒指 於 9 月低位的 20,368 點成功築底，反彈後暫時於約 22,000 至 23,000 點區間徘徊。 1 穩增長調結構 有利投資氣氛 在國內經濟存下行風險下，展望國企改革步伐加快、財政及貨幣政策雙雙為經濟護航、 新興經濟產業加速增長及「深港通」將推出，均有利中港投資氣氛，新鴻基金融料港 股明年走勢偏向正面。 為穩經濟增長，估計中國人民銀行將於現時至 2016 年年底再下調基準利率合共 2 次 ， 以及下調存款準備金率 5 次。同時，為引導資金流入實體經濟，中央將透過地方政府 債務置換、產業債發行及抵押補充貸款等多種工具支持經濟擴張。財政政策方面，由 於中央與地方政府負債佔國內生產總值 （GDP ）比重不足 50% ，料財政赤字仍有進一 步提高之空間，料鐵路基建及環保為主要項目投資重點。 另外，結構轉型為恢復經濟活力之關鍵，其重點包括內需進一步取代投資為主要增長 動力；推展「互聯網+ 」計劃，令移動互聯、大數據等與產業結合；發展高端製造業， 配合「一帶一路」將過剩產能輸出；以及加快資本帳開放。 中港股市可望上升 留意四大投資主題 根據新鴻基金融的內部估值模型，我們將 2016 年恒指目標訂為 24,600 點，國企指數 目標為 11,500 點，上證綜合指數目標則為 4,200 點。2016 年港股的四大投資主