PRESSRELEASE巴西信用评级降至A42015年经济将面临艰-Coface.PDFVIP

P R E S S R E L E A S E 新闻稿 中国，2014 年7 月15 日 巴西信用评级降至A41 2015 年经济将面临艰困重整 巴西没有采取过去以基础设施现代化及国内商业环境改善等带动经济蓬勃的方式来进行这一波 经济改革。尽管巴西拥有庞大的市场潜能，市场效率却仍然低落。高昂的运输、能源及工资成 本，对巴西国内产业的营利造成庞大压力；加上必须与进口品竞争，对许多产业形成极大挑战。 科法斯认为，由于家庭消费增长趋缓、投资动能匮乏及贸易失衡， 2014 年巴西经济增长将相 当程度放缓（预估2014 年 1.3％，2013 年尚有2.5 ％）；2015 年将是巴西的转折点，中期展 望经济增长将有所回升。 2014：下半年商业活动仍疲弱 2012 年巴西经济仅微幅增长 0.9%，2013 年稍微进步至 2.5% 。市场活络主要受惠于投资的复 苏（2012 年下降4% ；2013 年则增长6.3% ）。尽管投资有所复苏，但仍然十分疲弱－仅占2013 年国内生产净额18.4%。 在中产阶级崛起和消费信贷 便利的环境下，近年来巴西 的经济增长皆倚赖家庭消费 －过去十年，曾多次超越国 内经济幅度。然而，利率和 通胀压力不断攀升，而薪资 增长却停滞不前，使这种增 长模式似乎也走到极限。 2014 年是经济活力低迷夹杂高通胀的一年。适逢世界杯足球赛及总统大选，今年巴西年度工作 天数有所缩短。世界杯虽惠及旅游、餐饮及服饰业，却有更多产业被迫在比赛期间停摆，交通建 设也并未吸纳比赛期间的大量人潮。 1科法斯国家风险评估是衡量特定国家的企业于短期商业交易中遭遇买方欠款的平均风险，评估 不包含主权债务。评估时，科法斯综合考量国家经济、政治和财政前景、科法斯的企业付款经 验和国家商业环境等因素。共分为七个等级：A1，A2，A3，A4，B，C 和D。 1 P R E S S R E L E A S E 预期企业暂缓今年第二季的投资，至于明年企业投资是否能重回增长趋势仍尚未明朗。新政府上 任后，必需采取管制性措施，平抑通胀，使物价重回正轨。 预计巴西2014 年经济增 科法斯拉美地区经济学家帕特里夏克劳斯（Patricia Krause）指出： 「 长不会太好，最多只有 1.3%。2014 年年初，巴西便遭多家评等机构降级；科法斯也于 3 月将 巴西由A3 调降至A4 。多项官方经济指标的恶化、低度投资、高通胀、缺乏活力的商业活动， 都使巴西国家风险因此攀升。」 部分产业持续面临严峻挑战 • 化工业－由于缺乏竞争力，仍为高风险产业。尽管将调升能源关税，中期仍难以减少巴西 对进口天然气的依赖。企业缺乏投资信心、攀升的基准利率不断垫高投资成本，使投资持 续低迷。 • 汽车业－2014 年一开局便遭遇挑战。调增税率、新的安全法规及阿根廷市场入口限制，严 重打击巴西汽车业。尽管产业前景恶化，由于汽车业拥有强大的议价能力，也是巴西重要 税收来源，科法斯认为该产业为中度风险。预计巴西政府短期内将提出激励方案，