金融基础知识第六周----汇率.ppt

第三节 外汇交易与外汇风险 2.外汇风险的防范 （1）交易风险的防范 Ⅰ.在订立合同时，争取对自己有利的条款 Ⅱ. 金融市场操作 （2）会计风险的防范 （3）经济风险的防范 外汇市场的汇率 第一节 外 汇 三、汇 率 汇率：又称汇价、外汇牌价，是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率，即用一国货币单位所表示的另一种货币单位的“价格”。 外汇市场的汇率 第一节 外 汇 （一）汇率标价法 1.直接标价法（direct quotation system) 指以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。 绝大多数国家采用直接标价法，如中国。 在中国外汇市场上，100美元=827元人民币 外汇市场的汇率 第一节 外 汇 如果需要比原来更多的本 币才能兑换单位外币，说明外 币的币值上升，或本币币值下 降，通常称为外汇汇率上升。 相反，如果用比原来少的本币就能兑换单位外币，说明本币的币值上升，或外币币值下降，通常称为外汇汇率下跌。 外汇市场的汇率 第一节 外 汇 2.间接标价法（indirect quotation system) 指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。 在伦敦外汇市场上，1英镑=1.613美元 在纽约外汇市场上，1美元=100日元 外汇市场的汇率 第一节 外 汇 在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。 一定单位的本币折算的外币数量增多，说明本币汇率上升，即本币升值或外币贬值。 反之，一定单位的本币折算的外币数量减少，说明本币汇率下跌，即本币贬值或外币升值。 外汇市场的汇率 金融学院 第一节 外 汇 汇率的种类 内 容 划分标准 开盘汇率、收盘汇率 银 行 营 业 时 间 固定汇率、浮动汇率 汇 率 制 度 官方汇率、市场汇率 对外汇管理的宽严 即期汇率、远期汇率 外汇买卖的交割期限 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 外汇交易支付工具 买入汇率、卖出汇率中间汇率、现钞汇率 银行买卖外汇的角度 基本汇率、套算汇率 制定汇率的方法 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 汇率是一种货币与另一种货币之间的比价，将货币视为一种特殊商品，则各种货币所具有的或代表的价值，是汇率决定的基础。 此外，市场实际汇价水平还要 受到外汇市场供求的影响。 外汇市场的汇率 汇率决定理论 购买力平价理论 国际收支决定论 吸收分析法 货币主义的汇率理论 资本市场决定理论 第二节 长期中汇率的决定 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 一、长期中汇率决定的理论基础 购买力平价理论认为：一国货币的对外汇率，主要是由两种货币在其各自国内所具有的购买力决定的，即两种货币的购买力之比决定了两国货币的兑换比率。而一国货币的购买力是其国内整体物价水平的倒数，因此，均衡汇率就等于两国物价水平的比率。进一步来看，在一定时期内，汇率的变化也要与该时期两国物价水平的相对变化成比例。 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 二、长期中汇率决定的影响因素 相对价格水平； 关税和限额； 对本国产品相对于外国产品的偏好； 生产率。 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 （一）相对价格水平； 在长期中，一国价格水平相对于别国价格水平的上升，将导致该国货币贬值；一国相对价格水平的下降，将导致该国货币的升值。 （二）关税和限额。 一国实施关税和限额会促使其货币在长期中趋于升值。 外汇市场的汇率 第三节 短期中汇率的决定 导致RETA线和RETB线位移并引起ET变动的各因素 ↑ ← ↑ 预期B国生产率 ↑ ← ↑ 预期B国出口需求 ↓ → ↑ 预期B国进口需求 ↑ ← ↑ 预期B国关税和限额 ↓ → ↑ 预期B国价格水平 ↓ → ↑ A国利率 ↑ → ↑ B国利率 ET的 变动 RETB线的位移 RETA线的位移 因素变动方 向 因 素 外汇市场的汇率 第二节 长期中汇率的决定 （三）对本国产品相对于外国产品的偏好 在长期中，对一国出口产品偏好的增强