投中观点11月VCPE投资规模剧增 资本推动团购格局转变.docx

投中观点：11月VC/PE投资规模剧增　资本推动团购格局转变发布时间： 2010-12-23 ???? 来源：ChinaVenture ???? 作者：冯坡 ???? 浏览次数： 1975 　　12月2日，拉手网获得第二轮5000万美元融资，使团购网站成为资本争夺的重镇。在刚刚过去的11月份，一方面在传统行业多起高额PIPE类型投资带动下，VC／PE投资规模环比出现大幅增长；另一方面，在新一轮资本支持下，租车、团购等新兴行业呈现出新的市场格局。ChinaVenture　投中集团分析认为，以同质化商业模式为主导的新兴行业，其市场竞争普遍较为激烈，因此，创投资本更早、更多的介入，将帮助企业尽快获得市场领先地位。　　投资规模增长超四倍　PIPE投资为主要推手　　ChinaVenture　投中集团旗下数据库产品CVSource　统计显示，2010年11月国内共披露创业投资（VC）案例20起，投资金额3.19亿美元，环比分别增长150％和445％（见图1）；披露私募股权投资（PE）案例15起，投资金额54.20亿美元，环比分别增长150％和428％（见图2）。图1 2009年12月－2010年11月中国创投市场投资规模图2 2009年12月－2010年11月中国私募股权投资市场投资规模　　本月私募股权投资方面出现多起PE－PIPE类型投资案例，导致本月投资总额相比上个月大幅增长。其中，双汇发展（000895.SH）11月28日发布重大资产重组公告，通过向双汇集团和罗特克斯（Rotary Vortex Limited）定向增发整体注入资产321.94亿元，而后两家公司的实际控制人高盛、淡马锡、鼎晖、新天域也浮出水面。此外，美国华平注资两家上市企业－－明发集团（00846.HK）和学大教育（XUE.NYSE），投资额分别为15.52亿港元和4800万美元。　　从行业分布来看，互联网是创业投资领域最为活跃的行业，融资案例数为7起，融资总额为1.70亿美元（见表1），其细分行业电子商务领域融资案例为5起，金额为1.67亿美元。私募股权投资方面，凭借双汇发展的重大重组事件，食品饮料行业融资总额远超过其他行业，其次则为房地产及金融行业，均为传统行业（见表2）。表1 2010年11月中国创业投资市场行业分布情况表2 2010年11月中国私募股权投资市场行业分布情况　　双汇发展、学大教育等上市公司继续获得PE机构注资，显示出资本市场对中国消费品行业的良好预期。这种趋势在成长型投资（Growth）及创业投资领域也得以体现。前者典型案例如海洋岛水产，获得平安资产1亿元注资，后者如多利农庄、广禾堂，均于11月份获得首轮融资。　　PE再次青睐租车企业　资本推动行业洗牌　　　租车行业再次受到青睐，继一嗨租车、神州租车相继获得资本支持之后，浙江车友汽车租赁有限公司于11月18日获得三菱商事全资子公司亚洲商菱投资注资，金额达2000万美元。　　目前，国内汽车租赁行业的巨大潜力逐渐显现，而该行业企业众多，呈现出散、小、乱等特点。作为资本密集型产业，租车企业的高速成长离不开大量资本的支持，目前少数几家行业领先企业，均因获得VC／PE支持而占据市场先机。因此，主打服务牌的车友租车，也有望利用VC／PE注资实现扩张，增加市场份额。　　团购网站屡获注资　或将进入“烧钱”时代　　竞争激励的电子商务行业，也同样出现资本扩张趋势。凡客诚品完成第五轮融资，金额高达1亿美元，是11月披露5起电子商务融资案例中金额最大的一笔。凡客诚品将利用新一轮融资进一步提升用户的购物体验，扩大市场占有率，加快物流仓储的建设力度等。　　处于“千团大战”中的团购网站，也开始频繁获得创投机构注资：嘀嗒团获得IDG资本注资，金额在千万元以上；家居建材团购网站齐家网获得鼎晖注资；快乐团购网则获得1000万元天使投资。根据ChinaVenture　投中集团旗下数据库产品CVSource　统计，自2010年团购网站在国内出现以来，已经有7家以上获得风险投资，金融从数百万元至数千万元不等。表3　中国团购网站行业重点融资案例　　至今团购网站融资金额最大的是12月2日刚刚获得第二轮融资的拉手网，融资金额达5000万美元，投资方包括Tenaya Venture、Norwest Venture Partners、金沙江创投和Rebate Network，资金将主要用于回馈用户、拓展城市以及广告推广。　　未来，在团购网站同质化严重的情况下，规模化发展将成为企业得以生存的必然选择，行业也将面临重大洗牌，并全面进入“烧钱”时代。目前少数几家业绩领先的团购网站，仍面临较大的资金缺口，因此可通过多轮融资发展壮大。此外，随着该行业获取更多资本支持，业内的并购活动将会增加，而一些网络巨头也可能通过收购涉足团购市场。　　关于CVSource