塑料11月投资策略.PDFVIP

行情策略研究系列 塑料11月投资策略 塑料策略专题 摘要： 先融期货投研 作者姓名：袁周波 （1）从季节性来看，塑料特别是进口塑料11 投资咨询从业证书号：Z0011847 月上涨的可能性相对高于下跌的可能性，因而 我们认为11 月塑料可能偏强。 电话：023 邮箱：yuanzhoubo@ （2）从当前塑料主要影响因素来看，LLDPE10 月仓单注册逐步下降，暗示当前现货市场对后 地址：重庆市渝中区邹容广场A座14楼 市可能转为积极，塑料11 月库存仍然存在下 网址： 降的可能，且从历史情况来看原油市场11 月 表现可能偏强，且从当前美原油技术走势来 看，重心上移明显，且在OPEC 和非OPEC 减 产协议达成的预期下，原油有望从成本端对塑 料提供支撑。 （3）从聚烯烃空间结构、资金成本来看，我 们认为LLDPE1701 短期仍需要关注9580-9760 附近支撑，下方第二支撑位需关注9230-9390 附近，若价格进一步走高，可首先关注前期高 点9935 附近压力，第二压力位需关注10000 整数关口附近。 （4）我们认为可采取逢低做多策略，L1701 短期下方可关注9580-9760 附近支撑，若无法 跌破可顺势低吸，第二支撑位可关注 9230-9390 附近，上方压力位可关注前期高点 9935 附近，若继续突破可向上关注10000 附 近压力，操作上若站稳上方相应压力位可顺势 加仓，止损设在相应关键支撑位附近。风险点 需关注美国总统大选是否出现 “黑天鹅”，原 油出现暴跌。 请参阅最后一页重要声明 行情策略研究系列 一、11 月塑料现货上涨概率较小 从聚乙烯塑料来看，2007年至今11月尽管中塑现货价格和中塑PE价格上涨概率为50%， 但从进口，2010 年至今其在10 月上涨的概率较低，但从进口LLDPE 来看，上涨概率则为71%， 且期间涨跌比明显大于1，或暗示暗示进口LLDPE 一旦出现上涨可能其幅度较大，因而总的 来看，我们认为11 月塑料现货出现上涨的可能性要高于下跌的可能性。 表1：11月聚乙烯塑料价格变动情况 价格类型 上涨概率 期间涨跌比 中塑现货价格指数 0.500 0.701 中塑PE指数 0.500 0.806 CFR 中国LLDPE 0.710 2.221 数据来源：Wind，先融期货 注：价格变动为当月末相对于上月末 二、塑料市场主要影响因素分析 1、注册仓单10 月有所减少，市场信心可能有所恢复 图1：大商所LLDPE仓单注册情况 数据来源：Wind，先融期货 从大商所LLDPE 仓单注册情况来看，截至10 月27 日，LLDPE 注册仓单7791 张，较9 月底减少2951 张，较9 月中旬减少4135 张，LLDPE 注册仓单的持续减少或暗示市场对后市 可能逐渐转向乐观。 请参阅最后一页重要声明 1 行情策略研究系列 2、华