利润最大化作为财务管理目标的优缺点.docVIP

利润最大化作为财务管理目标的缺点优点：企业追求利润最大化就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施有利于资源的合理分配，有利于经济效益的提高。 缺点：1、经济最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金的时间价值。2、利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。3、利润最大化往往会是企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾眼前的最大利益而不顾企业的长远发展。 应该看到，将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层次认识，存在一定的片面性，所以现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。 观点 假定企业财务管理以实现利润最大为目标 优点 企业追求利润最大化，讲求经济核算、加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。 有利于企业资源的合理配置 有利于企业整体经济效益的提高 缺点 没有考虑利润的实现时间和资金时间价值 没有考虑风险问题 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 可能导致短期财务决策倾向，影响企业长远发展 二、普通股融资的优缺点 （一）普通股融资的优点 与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点： 1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。 2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。 3 、发行普通股筹集 的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。 (二)普通股融资的缺点 但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点： 1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。 2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。 优点 （1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。 　　 （2）股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。 　　 （3）股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。 　　 （4）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。 　　 （5）股票融资有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。 缺点 （1）资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对筹资来讲，普通股股利从税后利润中支付，不具有抵税作用。另外，普通股的发行费用也较高。 　　 （2）股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求。 　　 （3）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。 　　 （4）新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。 利用普通股筹资的优缺点 优点　　1．筹资风险小。没有还本付息的法定义务。　　2．筹资限制少。利用普通股筹集的资金，使用权在公司，不受投资者的限制。　　3．增强公司的实力，提高公司的信誉。利用普通股筹集的资金，形成公司的权益资金，一方面增强公司的实力，另一方面为公司筹措债务资本提供了物资保证和信用基础。　　缺点　　1．资本成本较高。一方面是由于投资者购买股票所承担的风险较大，自然要求的投资报酬就高；另一方面，普通股筹资也得不到税收优惠。　　2．容易分散原有股东对公司的控制权，导致股价下跌。一、应收账款的功能与成