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以A企业为例谈公司股权结构对公司治理影响 　　摘要：本文从股权结构及其类型入手，着重分析了股权结构对公司治理的影响，探索了优化股权结构，改善公司治理的策略 关键词：公司股权结构 公司治理 影响 策略 中图分类号：F121.26 文献标识码：A 公司治理主要指公司的董事会、股东大会和高层经理所组成的治理结构所实施的治理行为。而股权结构主要指企业股东的产权结构，具体包括所有权结构、股权集中度、股东性质结构等，上市公司的股权结构对公司治理有着重要的影响，要加强公司治理必须优化股权结构。但是，现阶段，我国部分企业的股权结构还不够完善，股权机构会引发内部人控制、过度集中、缺乏制衡机制等治理问题，严重影响公司的治理效率。为此，各企业积极探索优化股权结构，改进公司治理的策略。研究公司股权结构对公司治理的影响不仅能够加强公司治理，而且对公司发展意义重大 1.股权结构及类型 1.1 股权结构 股权结构主要指股东的构成，具体包括股东的类型、股东的持股比例、股票的集中程度、高层管理人员的持股比例和股东的稳定性。并且，大多数上市公司的股东包括非金融企业、个人、非银行金融机构、国外投资者、一般职工、高层管理人员和政府。另外，股东行为与股权结构有着密切的联系，持股比重对股东行为有着决定作用。具体来说，股东的影响力决定于持股比重，小股东的控制权很难对代理人产生影响。而且，持股比重对股东的获利份额有着重要的要影响，股东的获利份额主要由股东的持股份额决定。最后，股东的持股比重也要影响着股东的行为能力。例如，在信息获取方面，小股东的信息获取能力远远低于大股东 1.2股权结构类型 股权结构的类型主要要有三种，一种是高度集中型，一种是过度分散型，另一种是适度分散型。其中，高度集中型股权结构的第一大股东的持股比例很大，第一大股东处于绝对控股的地位，而且其他的公司股东权力很小。高度集中股权结构下的公司由董事长直接代表，股东利益于经营者的利益高度一致。但是，小股东的权力很小，缺乏对大股东的制衡。过度分散型股权结构下，很多股东的持股数不相上下，单个股东的权力有限。过度分散型股权结构不仅可以避免股东行为两级化的现象，也可以避免代理人与大股东之间的合谋，制衡股东行为。但是，在过度分散的股东结构下，股东的积极性不高，很多股东为节约成本而不愿参与企业经营。最后，适度分散型股权结构较为合理，既有集中度，由允许若干大股东存在，能够有效解决制约机制和激励机制问题，增强股东行为的合理性。在适度分散型股?|结构下，股东的持股水平决定了股东行使权力的程度，有利于激发股东的积极性，进而为公司创造经济效益 1.3 A企业股权结构的特征 首先，A企业的股票种类繁多，但是，股票的流通性较差。而我国的上市公司股票主要氛围流通股票和非流通股票两种，非流通股票主要为法人股和国家股，而非流通股票的比重较小，导缺少控制权市场，导致控制权滥用现象严重；其次，A企业的国有股比重较大，在企业股票结构中占绝对优势地位，导致企业的自主权较小；再次，A企业的国有大股东缺位，代理问题严重，小股东的利益受损；最后A企业以散户为主要投资者，短期投资理念在股票市场上泛滥，缺乏机构投资，并且在投资队伍中，弱势群体比重较高，难以保证投资者的合法利益 2.股权结构对公司治理的影响 2.1 股权结构影响激励机制 当公司股权集中在大股东手中的时候，大股东在企业经营发展过程中具有绝对控制权，能够在一定程度上促进公司的经营。但是，大股东在经营发展的过程中为了维护自身的利益，需要给代理人较高的激励。在这种情况下，部分大股东自己直接承担企业的总经理或董事长，以实现股东利益与经营者利益的统一。而当企业股权十分分散的时候，企业缺乏对代理人的激励，代理人利益与股东利益不相符，很难使代理人按照股东的意愿行事。并且，在股权过于分散的情况下，股东的要求只是分红或获得经济利益，忽视了对代理人的激励，严重挫伤代理人的积极性。另外，在股权集中适度集中的情况下，企业股东的控股权较为集中，企业的经营变化也比较复杂，很容易出现大股东与代理者联合侵害小股东利益的行为 2.2 股权结构影响监督机制 当股权过于集中的时候，大股东的动力最大，他们能够积极有哪些信誉好的足球投注网站相关的信息，招聘呢里较高的经营者来促进企业经营发展，进而维护自身的利益。另外，控股的大股东在企业中有直接任免经理的权利，能够监督企业经营者，从而实现利益最大化。但是，绝对控股的大股东也需要承担企业的经营决策人员，容易导致大股东与企业管理人员同流合污，严重影响了小股东监督权的行使。当股权高度分散的时候，企业股东缺乏对经理的监督，导致企业经营权落在经营者手中，同时，企业的经济效益也很可能被经营者所侵占。另外，股权高度分散会导致小股东缺乏对董事会的影响力和