智能装备+节能设备.PDF

公司研究报告 ●机械行业 2011 年 4 月 15 日 “智能装备”+“节能设备” 陕鼓动力（601369.SH ） 双轮驱动实现快速增长 谨慎推荐 首次评级 投资要点： 合理估值区间 24-27 元  公司是智能制造装备产业的一大龙头企业 分析师 智能制造装备是高端装备制造业中唯一尚未被市场充分认识 的金矿，我们认为未来五年智能制造装备年均增速有望超过 25% ， 分析师：鞠厚林 发展潜力巨大。公司主导产品均属于智能制造装备范畴，将受益于 ：（8610 ）6656 8946 ：juhoulin@ 国家产业政策鼓励获得快速增长。 执业证书编号：S0130207091557  节能减排拉动工业流程能量回收装置需求高速增长 联系人：王华君 工业流程能量回收装置节能减排效果明显。2010 年公司该板块 ：（8610 ）6656 8477 实现收入 15.56 亿元，同比大幅增长 98.49%。公司该产品国内市场 ：wanghuajun@ 占有率超过80%，我们认为未来五年该业务板块将获得高速成长。  “服务型制造”成为公司新的增长点 市场数据 时间 2010.04.14 公司是中国装备制造业由“制造”向“服务”转型的先行者。 A 股收盘价(元) 21.32 工程成套服务、透平设备全生命周期服务、透平关联业务金融服务 A 股一年内最高价(元) 24.95 等服务快速发展。2010 年公司实现订货 83.34 亿元，我们预计其中 A 股一年内最低价(元) 14.68 工业和基础设施服务业务已占三成以上。 上证指数 3042.64  工业气体项目 2011 年有望实现业绩 市净率 4.76 目前公司已经拥有渭南、石家庄、徐州、唐山4 个工业气体项 总股本（万股） 109251 目，合同总额超过12 亿元。2011 年有望实现业绩，推动公司未来 实际流通A 股（万股） 10925 业绩增长。