仪器仪表产业链完善,多点布局打开成长空间.PDFVIP

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2017-06-19 发布于江苏
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仪器仪表产业链完善,多点布局打开成长空间

2015 年07 月07 日证券研究报告万讯自控(300112.SZ) 其它仪器仪表行业评级：增持首次评级公司研究市场价格（人民币）：22.07 元仪器仪表产业链完善，多点布局打开成长空间长期竞争力评级：等于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据(人民币) 项目 2013 2014 2015E 2016E 2017E 已上市流通A 股(百万股) 132.51 摊薄每股收益(元) 0.209 0.092 0.211 0.258 0.298 总市值(百万元) 5,460.39 每股净资产(元) 2.91 1.94 2.71 2.90 3.13 年内股价最高最低(元) 29.34/8.05 每股经营性现金流(元) 0.21 0.08 -0.06 0.19 0.24 沪深300 指数 3998.54 市盈率(倍) 73.12 118.06 104.52 85.82 74.14 行业优化市盈率(倍) 71.90 105.10 184.79 184.79 184.79 净利润增长率(%) 41.33% -32.06% 148.05% 21.78% 15.76% 净资产收益率(%) 7.16% 4.73% 7.77% 8.85% 9.50% 人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 161.17 248.20 268.08 268.08 268.08 来源：公司年报、国金证券研究所 29.33 1,000 26.29 800 23.25 20.21 600 投资逻辑 17.17 400  外延拓展动作不断，力争打造业内最全产品线：公司是国内自动化仪表行业 14.13 11.09 200 龙头企业之一，近年来通过收购打造了业内最为齐全的产品线。2012— 8.05 0 2015 年，公司分别收购上海雄风、天津亿环、广州森纳仕以及成都安可信 7 7 7 7 0 0 0 0 等，加强了在物液位仪表领域、流量仪表领域、温度、压力仪表领域和气体 7 0 1 4 0 1 0 0 4 4 5 5 1 1 1 1 传感器领域的布局。成交金额万讯自控  收购安可信，进入气体检测领域：2015 年 1 月，公司计划以发行股份和支国金行业沪深300 付现金