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后 SOX时代会计重述纪叙 框架 发现与启示 王建明 贺建刚 (南京财经大学会计学院 210023) 【摘要】在后 SOX时代的十年来，作为维系社会信任的低成本工具，会计正经受信任之殇，会计重述的非典型 性现象无疑难辞其咎，自然地成为同期会计研究的热点议题。会计重述拓展 了传统的信 息披露研究，为会计准 则制定和公司治理改革提出更多待解命题，我国当前转轨市场的新兴治理环境，或为解读会计重述提供 了契机。 由此，本文综述了后 SOX时代的相关研究，提 出一个分析性框架，就制度激励与重述诱因、会计重述信息的使 用与评价、重述的制约机制及后果特征等层面进行文献解读 ，以期能够形成综合认识 ，并为未来研究和政策监 管提供启示。 【关键词l会计重述 信息不确定性 转轨市场 公司治理机制 后SOX 一 、 引言 作为促进有效资本市场发展和保护投资者利益的重要机制与制度设计，信息披露历来都备受关注。特 别地，以安然事件为首的系列公司丑闻爆出，使得会计正逐渐承担起一种替罪羊角色的社会功用 (刘峰 等，2009)，而上市公司屡屡上演违反公认会计原则 (non—GAAP)的虚假、不实、甚至是误导性披露的 会计重述行为，则 “适时地”放大了这种功用。近十年来，资本市场上重述公司的数量和比例呈现迅猛 增长，使投资者遭受巨额资本损失，而且在助推美国公司丑闻事件勃发中同样逃不脱干系，其主角安然、 世通等都与会计重述有染，是推动美国国会在2002年出台著名萨班斯 一奥克斯利法案 (SOX)的直接诱 因 (Wilson，2008)。美国会计总署 (GAO，2002)的特别报告对会计重述的未来发展趋势、市场反应、 监管机构的应对措施以及面临的未来挑战等方面做了精彩讨论，详举了大量重述案例。在此之后 ，以这些 案例形成的研究样本，催生了丰富的实证研究文献。 本文 目的和意义在于，通过文献解读的方式，对后 SOX时代的会计重述现象做一综合认识和评价。 重述行为作为一种会计现象，必然有其发生的深层次制度根源，通常需要置于特定的市场环境下予以审视 和理解，我国当前转轨市场的新兴治理环境，或为会计重述解读提供了研究契机。从学术层面来看，不同 于会计政策选择，会计重述拓展了传统的信息披露研究内容①，重点聚焦于上市公司违背既定会计准则的 报告与披露行为，是对WattsandZimmerman (1978)观点的会计验证②。从实践和政策层面来看，会计重 本文是国家 自然科学基金项 目 70802036的阶段性研究成果，同时感谢江苏省社科基金项 目 (12GLB003)、 江苏省教育厅哲社基金 (2012SJB790017)、江苏省 “333工程”科研项 目 (BRA2011160)和江苏高校优势学科建设工程资助项 目的支持。 文责 自负，通讯作者贺建刚。 ① 传统的信息披露研究文献更多的是关注财务报告编制过程中的会计现象 ，并假定上市公司的信息披露都是在遵守既定公认会计原 则 (GAAP)的前提下进行的。 ② WattsandZimmerman (1978)认为，理性经济人在一套既定规则下实现个人利益的最大化，但同样可能存在违反或改变游戏规则 以实现利益最大化的动机。 10 述的深入研究将对促进我国公司治理改革、完善准则制定、加强投资者保护等具有重要意义。目前国内学 者主要从公司治理视角，就国外会计重述研究做了简约块式回顾 (魏志华和王毅辉，2007)，与之对照， 本文则侧重于后SOX时代的市场监管环境，试图通过构建较完整的分析性框架 ，总结在不同的制度激励 下重述信息是如何被使用和评价，讨论重述诱因、制约机制及其体现出的后果特征，以期能够为未来研究 提供启示。 其余章节安排如下：第二部分初步构建了会计重述研究的一个分析性框架；以此框架，第三部分讨论 了会计重述的制度激励与诱因；第四部分是对重述前后会计信息使用与评价的概述；第五部分则依次探询 了重述的制约机制与后果表现；第六部分是结论与启示。 二、会计重述研究：一个分析性框架 根据信息不对称理论和契约理论，企业存在操控财务报告政策的机会主义行为，以为 自身提供适意的 会计信息 (Williamson，1964)，或是满足投资者的决策需求，以降低外部融资成本，或是出于契约需求以 增加股东对经理人员的激励和监督成本，同时在决