2016下半年用益信托投资者策略报告重点.PDFVIP

2016 下半年用益信托投资者策略报告 用益信托金融研究院 目录 1、2016 年上半年信托市场回顾2 1.1 上半年经济金融形势2 1.1.1 经济持续在底部调整2 1.1.2 金融改革以防范风险为首要任务3 1.1.3 相关市场变化6 1.1.4 信托行业政策8 1.2 上半年集合信托市场特点8 1.2.1 发行规模同比减少三成8 1.2.2 收益率跌至7%10 1.2.3 各主要产品变化和特点13 1.3 上半年信托产品运行情况15 1.3.1 信托机构变化15 1.3.2 信托产品销售市场变化17 1.3.3 信托产品执行情况17 1.3.4 信托产品风险事件、处置及维权情况18 1.4 上半年其他市场19 1.4.1 资管产品19 1.4.2 私募基金24 1.4.3 房地产投资: 核心一二线及周边城市轮番领涨25 1.4.4 海外配置：海外地产投资翻番，QDII 额度频告急28 1.4.5 互联网金融：平台数量和收益率持续下滑28 2、2016 下半年信托市场展望及投资策略29 2.1 下半年经济形势展望29 2.1.1 经济运行不确定性依然很大，经济企稳的基础仍不牢固29 2.1.2 各项改革陆续推进，但仍需在改革与发展中艰难平衡29 2.1.3 金融改革和金融风险成为金融市场不确定性的主要来源29 2.1.4 供给侧改革、新经济和国企改革为信托行业带来难得机会30 2.2 下半年信托市场展望30 2.2.1 信托公司资本实力继续扩张，行业分化加剧30 2.2.2 制度和监管成为信托业务创新的瓶颈，行业转型升级任重道远31 2.2.3 固定收益类信托产品预期益有望企稳，但长期趋势仍是下行32 2.2.4 “资产荒”难有实质性改变，资本市场成为信托潜力区32 2.2.5 基金子公司规模增长过快，监管趋严33 2.3 下半年信托投资策略33 2.3.1 改变信托投资理念：把风险放在首位，收益放在次位33 2.3.2 增强资产配置意识：低风险和高风险信托产品的投资组合渐成趋势34 2.3.3 信托投资34 2.3.4 信托替代类产品投资策略：关注固收类契约型基金产品34 2.3.5 私募股权投资基金需要仔细分辨风险34 用益信托网（） 第 1 页 共 35 页 1、2016 年上半年信托市场回顾 1.1 上半年经济金融形势 1.1.1 经济持续在底部调整 从统计局数据半年报中，我们可以看出上半年中国经济主要呈现以下几个特点： 1、经济增长平稳，经济转型在向好的方向发展上半年国内生产总值340637 亿元，同比 增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%。 图1-1 改革开放以来我国GDP 及同比增速 单位：亿元，% 数据来源：Wind，太平洋证券 2、投资完成额总量占比过半的民间投资增速也在不断下滑。甚至已经跌至固定资产投 资完成额平均增速以下。自2008 年以来，民间投资已经8 年多领跑固定投资同比增速数据。 今年民间投资的失常表现，反映了我国内生性需求基本面并没有得到好转，新经济的市场培 育仍需要耐心。 3、外