第五章企业筹资方式.pptVIP

第五章 企业筹资方式 教学目的 教学重点与难点 教学内容 复习思考 教学目的 通过本章的学习，要求学生掌握吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、租赁、商业信用等企业筹资方式的概念、种类和优缺点，并能够根据不同企业的特点对各种筹资方式进行合理组合，以达到企业资本结构最佳。 教学重点与难点 股票筹资方式 债券筹资方式 第一节 权益资金筹资 一、吸收直接投资 概念： 企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”原则吸收国家、企业、个人和外商投入资金的一种筹资方式。 4.土地使用权出资 满足条件： －企业科研、生产、销售所需； －交通地理条件比较适宜； －作价公平合理。 二、发行股票 股票是指股份公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。 《公司法》规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票。对社会公众发行的股票可以是记名股票，也可以是无记名股票。 《公司法》规定：股票必须标明其面额，且发行价不得低于票面金额。 股票的特点 －法定性； －收益性； －风险性； －参与性； －无限期性； －可转让性； －价格波动性。 普通股股东具有的权利 ■公司管理权 ☉投票权 ☉查账权 ☉阻止越权经营的权利 ■分享盈余权 ■出让股份权 ■优先认股权 ■剩余财产要求权 练习 对于普通股的资本成本较高的解释正确的是（ ） A.从投资者角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率 B.对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具有抵税作用 C.普通股的发行费用一般也高于其他证券 D.普通的筹资额较大 练习 优先股的特征 本节值得注意的环节 《公司法》规定：向发起人、国家授权投资的机构和法人发行的股票，应当为记名股票。对社会公众发行的股票可以是记名股票，也可以是无记名股票。 《公司法》规定：股票必须标明其面额，且发行价不得低于票面金额。 普通股股东具有的权利 ■公司管理权 ☉投票权 ☉查账权 ☉阻止越权经营的权利 ■分享盈余权 ■出让股份权 ■优先认股权 ■剩余财产要求权 权益筹资的优缺点 ■优点：☉能增强企业信誉 ☉没有固定到期日，财务风险小 ■缺点： ☉容易分散控制权 ☉资金成本高 放弃现金折扣成本的计算 商业信用决策 短期融资券的优缺点 二、长期负债资金筹集 练习 某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格将（ ） A.高于10000 B.低于10000 C.等于10000 D.无法计算 （二） 长期借款 企业向银行或非银行金融机构借入的、期限在一年以上的各种借款。 练习 某周转信贷额为lO00万元，年承诺费率为0．5％，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计( )万元。 A．20 B．21.5 C．38 D．39.5 练习 某企业需借入资金100万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（ ）。 A．80万元 B．120万元 C．125万元 D．100万元 练习 对于长期负债的叙述正确的是（ ） A.长期负债的利率一般会高于短期负债的利率 B.长期负债的限制较多 C.长期负债筹资主要有长期借款和融资租赁两种形式 D.资本成本一般会高于普通股筹资成本，但不会分散投资者对企业的控制权 （三） 租赁筹资 复习思考 1、权益资金的筹集方式有哪些？其优缺点是什么？ 2、吸收直接投资和普通股筹资各有何优缺点？ 3、股票上市的目的和弊端是什么？ 4、普通股和优先股股东各有什么权利？ 5、银行借款的信用条件有哪些？ 6、分别说明各种负债筹资方式的优缺点。 7、说明股票与债券的区别。 租赁是指出租人在承租人给予一定收益的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。 短期借款的种类 按用途不同划分 生产周转借款－－满足生产周转需要 临时借款－－生产的临时或季节性需要 结算借款－－解决垫付资金需要 短期借款的优缺点 优点： －－能随时提供较多的短期资金需要； －－具有较好弹性。 缺点： －－资金成本