中国电力建设股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评解析.PDFVIP

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2017-06-18 发布于四川
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中国电力建设股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评解析.PDF

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中国电力建设股份有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评解析

跟踪评级报告中国电力建设股份有限公司主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告大公报SD 【2017】154 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定中国电力建设股份有限公司（以下简称“中国电上次评级结果：AAA 评级展望：稳定建”或“公司”）主要从事国内外水利水电、公路、铁路等建设工程总承包和相关配套服务。评级结果反债项信用映了国家相关政策带动水利水电建设行业发展，公司债券额度年限跟踪评上次评上次评简称（亿元）（年）级结果级结果级时间水电建设依然具有很强核心竞争力，新签合同额保持 11 中水增长等有利因素；同时也反映了公司海外业务存在一 10 10 AAA AAA 2016.5 电债定不确定性风险，公司面临一定安全施工风险，资产 12中水01 20 7 AAA AAA 2016.5 负债率仍较高等不利因素。中国水利水电建设集团公 12中水02 30 10 AAA AAA 2016.5 司（以下简称“中国水电集团”）将其经营主体中国 12 中水电电建的股权进行了划转，由中国水电集团为“11 中水 25 5 AAA AAA 2016.5 MTN2 电债”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保 15 中电建 40 5 AAA AAA 2016.5 不具有增信作用；中国电力建设集团有限公司（以下 MTN001 (5+N) 简称“中国电建集团”）为 “12 中水01”及 “12 中水 02”提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保仍主要财务数据和指标 (人民币亿元) 具有一定的增信作用。项目 2017.3 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司 “11 中水电债”、“12 中总资产 5,158 5,003 4,051 3,314 水01”、“12 中水02”、“12 中水电MTN2”、“15 中电所有者权益 886 857 697 584 建MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AAA，营业总收入 533 2,390 2,109 1,899 评级展望维持稳定。利润总额 23.61 97.75 77.86 92.78 有利因素经营性净现金流 -100.23 289.37 106.88 105.16 ·国家相关水利水电政策的出台有利于进一步带动水资产负债率（%） 82.82 82.86 82.79 82.38 利水电基础设施建设行业的发展；债务资本比率（%） 71.87 70.32 70.57 69.57 ·公司仍为我国水利水电建设领域的龙头企业，水电建毛利率（%） 12.83 13.08 14.84 15.36 设技术实力具有世界先进水平