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煤 炭 科 技 2014年第4期 124 COALSCIENCE ＆TECHNOLOGY MAGAZINE NO．4 2014 文章编号：1008—3731(2014)04—0124—03 企业并购隐形债务的风险防范 刁全胜 (徐州矿务集团有 限公司 投资规划部 ，江苏 徐州 221006) 摘 要：股权并购中，并购企业在支付股权转让价款后成为 目标公司的股东．并仅在 出资范围 内承担责任 ．目标公司的原有债务仍然由目标公司承担 由于 目标公司的原有债务会对被转让 股权的实际价值产生巨大的影响．因此在股权收购之前 ．收购公司必须调查清楚 目标公司的债 务状况 。以确定合理的股权交易成交价格 与公司已经披露的显形债务相比。隐形债务具有不 确定性及隐蔽性，其并购风险更加难以防范。因此，隐形债务的风险防范，是股权并购 中需重点 关注的焦点问题 关键词 ：股权并购 ：隐形债务 ；风险防范 中图分类号 ：TD406．71 文献标志码 ：B 1 隐形债务的概念及其危害 形债务具有不确定性和隐蔽性 企业股权并购的目的在于优化资产结构．扩张 隐形债务一般是指未在被并购企业财务资料中 市场 ．化解不良资产 ，激活被收购企业的活力，使并 体现 出来 ．或者说当时尚未预见到的．随着后续事项 购双方 的企业取得更大发展 隐形债务 的负面作用 的逐步明朗化而出现的或有负债。一般情况下．并购 是被并购企业负债少列．净资产被高估 ．最终结果就 企业通过审查 目标公司的会计账簿等就能掌握被收 是并购企业支付 了过高的并购成本 ．从而严重影响 购企业的资产 、负债状况 。但在股权并购实务中，经 企业扩张战略的实施 常因为种种原因会出现 目标公司的一些债务并未在 会计报表和其他财务资料 中披露，且这些债务在并 2 隐形债务的表现形式及成因 购过程中很难为收购方所知晓：有些债务当时不能 隐形债务的表现形式大致分为以下几种 ： 显现 ．但随着后续事项的逐步明朗化 ．或有负债明确 2．1 原企业对外提供担保形成的隐形债务 化。另外．还有恶意遗漏债务或放弃债权的现象。这 随着社会主义市场经济的深入发展．市场主体 种因信息不对称或各种原 因导致的不为并购企业所 之间的经济交往变得 Et趋广泛 ，企业间交往越频繁 ， 知晓的须 由目标公司承担的债务就是隐形债务 隐 “冠名”行动 ：记录刷新 “赶超”行动 ；素养提升 “登高” 挥了重要作用 。仅近 3a来 ，矿井就有 3个班组被评 行动；节支降耗 “挖潜”行动；爱岗敬业 “奉献 ”行动) 为江苏省先进班组。龙固煤矿的上述做法具有很强 等班组活动平台．使被管理者成为管理的参与者，促 的实用性和指导性．为类似企业的班组建设提供 了 进全员参与班组管理和班组建设 较为成熟的经验。 4 结 语 作者简介 ：徐成海 (1965一)，男，江苏丰县人 ，2005年毕