关于锌精矿合理计价模式的探讨.pdfVIP

维普资讯 2007~r-：lB1Z期 关亏锌精矿合理计价模式曲探讨 株洲冶炼集团有限公司物资采购部 李雄姿 随着商品牛市的演进，我国铅锌业蓬勃发展， 认为涨价的好处应该由矿、冶双方共享，可以借鉴 矿产品短缺推升了采选业的利润，矿产品价格的坚 国际上价格分享的模式。经过多方磋商与试运行， 挺吸引了逐利资本的目光，矿业的繁荣又推进了冶 基价减基差辅以价格分享的锌精矿计价模式得 以 炼厂的扩张，采选业和冶炼业互相拉动、互相促进， 在业 内推出并推广。如选定锌价为 22000元 ／吨时 螺旋式上升，奠定了我国锌业在国际上的重要地 作为基价，矿价可表述为t 位。随着供求关系的变化，锌精矿的供应也在短缺 P=M一[△P+(M--22000)×m] — — 过剩的轮回中不断摇摆。除了供求关系的不断 P一 精矿价格；M——锌锭价格； 变化对价格的影响以外，过剩的流动性带来的大量 △P_ 础差价；r 分享系数(0≤m≤100％) 资本对商品市场的投机也给市场造成难以预测的 为了平衡各方利益，上述公式中有下列影响因 波动，从业者既享受了 “井喷”行情带来的喜悦， 素值得探讨： 也承受着 “雪崩式”跳水行情带来的心酸。面对上 1．基价的选择：目前可供采集作为计价基础的价 窜下跳的锌行情，如何合理的确定锌精矿的价格， 格有伦敦金属交易所锌价 (PLMEZn)、上海有色金 对锌精矿的供求者来说，一直是一个揪心的问题。 属 网锌价 (PSMMZn)和上海期货交易所锌价 关于锌精矿的计价办法不同的企业在不同的 (PSHFEZn)，其他价格权威性稍逊，较少有人采用。 时期有不同的做法，总体来说是随着话语权的变化 PLMEZn对国内矿价影响牵涉汇率、进出口政策 而变动。 等因素，在国内贸易中较少有人采用。 在计划经济年代，锌精矿由有色总公司调拔， PSMMZn自2000年发布以来，权威性 日益增强， 在冶炼厂交货，到厂价格一定数月不变，其后慢慢 在上海期货交易所锌期货恢复以前是国内影响力 演变为按季度或按月报价。随着资源的紧缺，部分 最大的锌价格指标。它的产生缘于专家组对期货、 矿山选厂调整为 出厂价， 目前两种价格并存。 现货、供需基本面、企业报价等信息的收集、综合、 按季和按月谈价的合同在实践中遇到价格大幅波 分析而产生并发布，一定程度上受人为因素影响， 动时，常常有一方不愿履约，于是出现了批量价。 不是交易形成的，权威性受到一些客户群的质疑， 在这一阶段，买卖双方往往是约定一个固定的价 但随着其影响力的加大和期货交易所的挑战，其本 格。因为除了LME的价格外，没有一个权威的价格 身对工作流程更加认真敬业，权威性有所提升。其 可供参考，精矿价缺乏挂钩的对象。 不足是一天仅发布一次，对国内外价格变动反应迟 上海有色金属网报价推出并在业 内渐渐形成 缓。其优点是价格简单直观。 影响后，部分企业的精矿价格开始盯住SMM价，精 自今年 3月 26日上海期货交易所恢复锌期货 矿按SMM某一时段 1#锌的价格减去一个固定差价。 交易以来，其 良好的流动性受到了投资者的追捧， 这个差价用于消化加工费、回收率损失、精矿和锌 吸引了大量的投机者和套期保值者。PSHFEZn是交 成品的税差以及冶炼厂的适当利润。在 2006年的 易形成，成交活跃，与LME电子盘互相影响，发扬