主体与中期票据跟踪评级报告-中国银行间市场交易商协会.PDF

主体与中期票据跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、及 时性和完整性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效，在有效期限内，大 公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据跟踪评级报告 跟踪评级说明 根据大族控股 2013 年度第一期、2014 年度第一期中期票据信用评 级的跟踪评级安排，大公对公司的经营和财务状况以及履行债务情况 进行了信息收集和分析，并结合公司外部经营环境变化等因素，得出 跟踪评级结论。 发债主体 大族控股于1996年创建于深圳市经济特区，经过一系列股权变更， 截至 2014 年 3 月末，公司注册资本为 30,000 万元人民币，自然人高 云峰持有公司 99.67%的股份，是公司实际控制人。公司主要从事激光 加工设备 （包括小功率激光设备、大功率激光设备）、LED 设备及产品、 印制电路板（PCB）设备和激光制版及印刷设备等的生产和销售，并涉 及工业/科技产业园区开发经营、商业地产及住宅开发业务。公司是国 家级高新技术企业，同时也是国家科技成果推广示范基地重点推广示 范企业和国家级创新型试点企业。截至 2014年 3 月末，公司是世界第 三、亚洲第一的激光加工设备生产商。 截至 2014年 3 月末，大族控股共有十一家控股子公司和十一家全 资子公司，其中，控股子公司深圳市大族激光科技股份有限公司（以 下简称“大族激光”，股票代码 002008）是公司的主要经营实体。截至 2014 年 3 月末，大族控股持有大族激光 17.83%的股份，自然人高云峰 直接持有大族激光 12.16%的股份，两者合计持有大族激光 29.99%的股 份，高云峰是大族激光的实际控制人。 宏观经济和政策环境 2013 年以来，我国国民经济总体较为平稳，GDP 增速趋缓但经济 结构调整效果开始初步显现；预计未来 1～2 年，经济下行压力仍然存 在，但在政府“稳增长、调结构、促改革”的政策背景下，我国经济 整体将保持平稳缓慢增长 2013 年，国民经济运行总体较为平稳，全年实现国内生产总值（GDP） 56.88 万亿元，按可比价格计算，同比增长 7.7%；从 2013年全年来看， 受出口放缓、需求减弱和产能过剩等多重因素影响，上半年我国经济 连续两个季度回落，一季度、二季度增速分别为 7.7%和 7.5%。为应对 经济下行压力，国务院推出了一系列确保“经济运行在合理区间”的 “稳增长”政策，进一步释放改革红利，加大结构调整力度，下半年 经济开始企稳回升，三季度 GDP 增速增长至 7.8%；但受 2012 年高基数 及季节性因素影响，四季度 GDP 增速同比小幅回落。分产业看，2013 年，第一、二、三产业占 GDP 的比重分别为 6.3%、45.9%和 47.9%，第 三产业生产总值占 GDP 的比重首次超过第二产业；2014 年一季度，第 3 主体与中期票据跟踪评级报告 三产业生产总值占 GDP 的比重进一步提高到 49.0%，表明我国经济结构