第6章 现能力分析与杜邦分析.pptVIP

第6章 现金能力分析与杜邦分析;与现金流量表相关的财务分析比率发展较慢。这是由几方面因素造成的。 一方面，大多数财务比率通常把收益表项目与资产负债表项目联系起来。这已经形成财务分析的常规方式； 另一方面，直到1987年现金流量表才成为西方国家正式要求披露的报表。 因此，财务分析师熟悉该报表还得花一段时间。 现在已经发展了一些与现金流量表相关的分析比率。;现金流量的三个来源———经营活动、投资活动和筹资活动 经营活动是保证现金持续来源的主要途径，因此经营活动现金流量的大小反映出公司持续获取现金能力的高低，考察公司现金状况应该重点考察经营活动产生的现金流量。 ;6.1 现金能力分析;一、现金流动性分析（偿债能力） ;真正能用于偿还债务的是现金流量。 现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。 现金流动性分析主要考察企业经营活动产生的现金流量与债务之间的关系，主要指标包括： 1、现金到期债务比 2．现金流动负债比 3．现金债务总额比 ;1、现金到期债务比;2．现金流动负债比;3、现金债务总额比;例：;二、获取现金能力分析 ;1、销售现金比率;2、每股经营现金净流量;例：;3．全部资产现金回收率;三、支付能力分析;1．现金流量适合比率（现金自给率）;2．现金股利保障倍数;四、收益质量分析 ;营运指数;现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金 营运指数等于1，说明经营所得现金全部实现。 小于1的营运指数，说明收益质量不够好。现金营运指数小于1，说明一部分收益尚没有取得现金。停留在实物或债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款能否足额变现是有疑问的，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已实现的收益。 营运指数大于1，说明一部分营运资金被收回，返回现金状态。 ;6.2 杜邦分析法; 杜邦分析法又称财务综合分析法，它是将企业主要的财务指标按内在联系有机地结合起来。净资产收益率是一个综合性最强的财务指标，是整个分析系统的起点 。 杜邦分析法以净资产收益率（股东权益报酬率）为分析起点，对各项指标作层层分解，??成一个完整的指标分析体系，综合评价企业财务状况与经营成果。 由于这一分析模型最先由美国杜邦公司设计使用，故称之为杜邦分析法。 ;杜邦分析体系;杜邦分析体系所提供的信息，比较全面地解释了指标变动的原因，这为企业进一步采取具体措施指明了方向。 在具体应用杜邦分析时，应注意，这一方法不是另外建立新的财务指标，它只是一种对财务比率进行分解的方法。 总之，杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。;单项选择题;单选;小测验：单选;单选;单选;小测验：多选;The End