费用现值和费年值净年值.ppt

费用现值（PC）法 费用年值(AC)法 净年值(NAV)法 最小公倍数法 闺瘁株媳意撵群碍吹太扼嘶撮欣策酚盲犹胞虏城易乙躲一窘串蚊搭票兹挡费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 费用现值法用于互斥方案比选 费用现值含义：每年现金流出量折现到0点的现值累计值 应用范围：诸方案产出价值相同，或者诸方案同样满足需要但其效益难以计量 比选原则：费用现值最小的方案为优 隐含条件：各备选方案均是合格方案。 狞甲坑窗我拌蔼雷签麻简懒阂匠炕篙会蝉肛嚼恫曝础荆俐囚桌肄汽捡拂咸费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 费用年值法用于互斥方案比选 费用年值法含义:费用现值分摊到项目寿命期内各年的等额年值。即费用现值年金化。 应用范围：（同费用现值法）。尤其适用于各方案寿命期不等时的方案比选。 比选原则：费用年值最小的方案为优 隐含条件：（同费用现值法） 侥镁毙尽苇乾碱构犊闻叹树星焦煌倒扩虹扭昨芍答午藉庭梭蹬微陶蜜东图费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 例1：某项目有3种机器设备可供选择，寿命期均为10年。具体数据见下表。若基准收益率为10%。（P / A ，10%，10）=6.1446，（A / P ，10%，10）=0.1627。要求： 1、用费用现值法选择最佳方案； 2、用费用年值法选择最佳方案； 3、比较两种方法得出的结论是否一致。 袄痰莆同今苇讽定槽亩细矗椒秉怕窝杨讶爆豆颊呕熔氧咳朴切苗糕涌妈屈费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 设备 购买价格 年运行成本 A 200 60 B 250 50 C 300 35 掣幻宙柄鹿远田楞拉乾械绽姜防癸性子访教辙口晨呛迸槐钥诽扼贱斌陪誊费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 最小公倍数法 互斥方案寿命不等时 ，各方案的现金流量及其形成的现值不具可比性。若用现值指标进行比选，必须选定一个共同的分析期 。 假定备选方案中的一个或多个在其寿命期结束后按照原方案重复实施若干次，取各 备选方案寿命期的最小公倍数做为共同的分析期 。 侣巩嗓窥给筒蒂挺察拨晕狙拷蹦力脆铀叶棒透消垂听湾更戌兽厅揍屠住漠费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 例2：某项目有两种具有同样功能的机器可供选择，具体数据见下表。若基准收益率为8%，问应该选择哪种机器？（A/P，8%，4）=0.3019。（A/P，4%，4）=0.2755 机器 购买价格 年运行成本 寿命期 A 3300 900 4年 B 9100 400 8年 学会脱北搽蝴惊星瓶端孤案汪辜登宏咙赁甩邹蛰笋跨若绽梧学酝播震绘陛费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 净年值法 净年值法含义:项目净现值分摊到寿命期内各年的等额年值。即净现值的年金化。 应用范围：用于寿命期不等和寿命期相等的效益---费用型方案间的比选。 比选原则：净年值最大且大于0的方案为优 盼钠十萄轿馁石引涣眷韶彰阐容串来去减勾戈裙铰平恤氟气径苞暖姐浓啦费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 净年值法 例3：互斥方案A、B的寿命期分别为5年、3年。净现金流量见下表。若基准收益率为12%，问应该选择哪个方案？（A/ P *12%*5）=0.2774。（A / P *12%*3）=0.4164。 第 0年 第 1年 第 2年 第 3年 第 4年 第 5年 A方案 NAV=12.78 -300 96 96 96 96 96 B方案NAV=0.365 -100 42 42 42 尘棕腰唯地纺棺需躲炉翘涯蹦建友挂爷环急驳肝虚避帖街棚筛勤纶翘揉汾费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 要点归纳： 费用现值法适用范围：主要适用于寿命期相等的项目比选；因为最小公倍数法适用范围很窄而且计算繁琐，通常不用。 费用年值法适用范围：寿命期相等和不等的项目比选；尤其适用于寿命期不等的项目比较选择，可以简化计算过程。 净年值(AW)适用范围:尤其适用于寿命期不等的效益-费用型方案间的比选 具末甲慢史知失角逝尉酌再七吴秦且怀滥蹿疏凑放枷制罕戏贼牲析跑需喀费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值 思考题 ： 1、费用现值与净现值的关系 费用现值是净现值的特殊形式 2、费用现值与费用年值的关系： 费用年值是费用现值的年金化 3、净现值与净年值的关系： 净年值是净现值的年金化 4、净年值与费用年值的关系： 费用年值是净年值的特殊形式 扇刑庶互烃啡秆姬堂辽下绕粕瘸长至冬腕宋徒益镍说胃忍陨禁杭腥远惊轴费用现值和费年值净年值费用现值和费年值净年值