万科的才报表.ppt

资讯 万科地产财务报表分析报告 房地产 * 目录CONTENTS 一、行业分析 二、偿债能力分析 三、盈利能力分析 四、现金流量分析 五、总结及建议 简介：本文将从财务报表分析出发，结合管理会计、财务管理、管理学等知识，以房地产龙头企业万科企业股份有限公司为例，根据房地产开发开发周期长、供给调解滞后及与金融业和政府密切相关的行业特征，对其2014年的财务报表进行系统的纵横向比较，探讨万科公司财务报表中反映出的财务问题，并尝试结合社会经济趋势对这些不足之处提出一些合理化建议。 * * 大事件 一、行业分析 从宏观经济上看，中国人均GDP超过7000美元，长期内房地产业正处于快速发展的起步阶段。居民的消费能力大大提高，消费结构也会变化，这种消费结构的变化主要体现在居民对汽车和住宅这类代表着资产和财富的商品需求的快速增长上。中国宏观经济正处于快速增长阶段，房地产投资在其中起着重要的贡献作用，国外经济发展历程也证明，国民经济中房地产业的贡献是必需的而且是稳定的。 国家的宏观调控政策使房地产行业外部环境发生变化，货币的紧缩使得企业不得不承担巨大的资金压力，开发企业将比以往更加注重融资能力。在资金压力及金融风险下，很有可能会出现新的融资渠道，房地产企业的融资手段会呈现出多样化和专业化。由此融资能力所带来的强弱分化将使行业整合进一步展开，各种资源向营运效率较高的企业集中。 目前中国房地产处于行业快速发展阶段，短期内由于新政策影响，市场不可避免出现调整。在土地、资金、市场观望的压力之下，行业内部不断调整和变革，市场将会更加规范，远期来看市场拥有稳定的需求。 * 1、短期偿债能力指标分析 二、偿债能力分析 报告期 2012-12-31 2013-12-31 流动比率 1.43 1.33 速动比率 0.39 0.33 现金比率（%) 18.79% 13.46% 表3-1 万科的短期偿债能力指标 * （1）流动比率： 2013年流动比率 = 130,742,700 / 91,383,800 =1.43 2014年流动比率 = 169,795,500 / 127,242,300 =1.33 （2）速动比率： 2013年速动比率 = (130,742,700 – 94,293,400 ) / 91,383,800 = 0.39 2014年速动比率 = (169,795,500 – 127,087,600 ) / 127,242,300 = 0.33 （3）现金比率： 2013年现金比率 = 17,166,550 / 91,383,800*100% = 18.79% 2014年现金比率 = 17,129,130 / 127,242,300*100% = 13.46% 从表3-1 可以看出，万科企业的流动比率和速动比率整体较平稳，流动比率基本保持在1.3-1.5之间起伏波动，而速动比率则基本保持在0.3-0.4之间起伏，没有太大波动变化，由此可以看出，万科企业的短期偿债能力在总体上趋于稳定。 。 2 . 长期偿债能力指标分析 报告期 2014-12-31 2013-12-31 资产负债率（%） 78.60 79.15 股东权益比率（%） 21.40 20.90 产权比率 367.1185 380.6686 已获利息倍数 28.55 28.24 表3-2 万科企业的长期偿债能力指标 （1）资产负债率： 2013年年末资产负债率 = 107,468,000 / 136,741,400 *100%= 78.6% 2014年年末资产负债率 = 141,798,100 / 179,047,900 *100%= 79.1% （2） 股东权益比率： 2013年股东权益比率 = 1-78.6% = 21.4% 2014年股东权益比率 = 1-79.1% = 20.9% （3） 产权比率： 2013年年末产权比率 = 107,468,000 / 29,273,380*100% = 367.1185% 2014年年末产权比率 = 141,798,100 / 37,249,740 *100%= 380.6686% （4） 已获利息倍数： 2013年年末已获利息倍数 = (2,107,020 + 76,475.70 ) / 76,475.70 = 28.55 2014年年末已获利息倍数 = (2,429,100 + 89,171.50 ) / 89,171.50 = 28.24 据表3-2显示 万科的资产负债率总体发展趋势较平稳，没有要大波动，说明企业运营较稳