货币金融学部分点简答论述复习.doc

费德里曼、凯恩斯理论区别 菲利德曼的货币需求理论和凯恩斯的流动性偏好理论在形式上非常接近，但两者存在以下几个重要区别： .凯恩斯理论仅考虑了市场利率对货币需求的影响，实际余额需求强烈地依赖于名义利率。与凯恩斯理论不同，费里德曼再考虑货币需求是认识到，通货膨胀率、债券利率、股票回报率和货币回报率都会对货币需求产生影响。由于各种利率之间存在这正相关性，同时短期内通货膨胀率和利率是负相关的，因此，费里德曼的货币需求理论利率变化对货币需求的影响很小。 .在费里德曼的货币需求理论中，实际余额需求主要由衡常数收入决定，一律影响相当小，衡常数相对稳定，因此，不同于凯恩斯理论，费里德曼理论强调了货币需求的稳定性，货币需求中随机波动成分是很小的，货币绣球可以通过货币需求函数精确的预期。 .邮费里德曼的户必须求方程，一个稳定的或低需求函数蕴含了货币流通速度的可预测性，名义收入主要由货币供给决定。在这一点上，不同于凯恩斯理论，费里德曼的护臂需求理论更像是传动货币数量理论的一种重新叙述。 2、 传统货币数量论，是一种以货币数量来解释货币价值、一般物价水平的理论。由于她所讨论的实际上是商品交易中所需的货币数量问题，婴儿逐步演变为一种货币需求理论。该理论蕴含的是，货币政策的变化进影响物价水平，对经济中其他实际变量没有影响。 3、凯恩斯的流动性偏好理论 1、利率决定理论：凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。利率因此为货币的供给和货币需求所决定。凯恩斯假定人们可贮藏财富的资产主要有货币和债券两种。2、货币需求曲线的移动：在凯恩斯流动性偏好理论中，导致货币需求曲线移动的因素主要有两个，即收入增长引起更多的价值储藏，并购买更多的商品，物价的高低通过实际收入的变化影响人们的货币需求。3、货币供给曲线的移动：凯恩斯假定货币供给完全为货币当局所控制，货币供给曲线表现为一条垂线，货币供给增加，货币供给曲线就向右移动，反之，货币供给曲线向左移动。4、影响均衡利率变动的因素：所有上述这些因素的变动都将引起货币供给和需求曲线的移动，进而引起均衡利率的波动。5、流动性陷阱对利率的影响： 凯恩斯在指出货币的投机需求是利率的递减函数的情况下，进一步说明利率下降到一定程度时，货币的投机需求将趋于无穷大。因为此时的债券价格几乎达到了最高点，只要利率小有回升，债券价格就会下跌，债券购买就会有亏损的极大风险。于是，不管中央银行的货币供给有多大，人们都将持有货币，而不买进债券，债券价格不会上升，利率也不会下降。这就是凯恩斯的流动性陷阱。在这种情况下，扩张性货币政策对投资、就业和产出都没有影响 4、凯恩斯理论的进一步发展 5、 凯恩斯与弗里德曼的货币需求理论的主要论点。 [凯恩斯货币需求理论] 放弃货币流通速度为常量的观点，强调利率重要性 其理论的要点如下： （1）货币需求：[特定时期]公众能够且愿意持有的货币量，需要持有货币 流动性的偏好 完成当期交易，未来交易的预期，货币的价值贮藏； （2）假定货币的需求基于三种动机，即交易动机，预防动机和投机动机； （3）交易性和预防性货币需求是收入的增函数： （4）投机性货币需求是利率的减函数： （5）凯恩斯得出的货币需求函数为： [为实际货币需求余额；为利率；为实际收入] 或者 （6）凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利率与投资、就业以及国民收入等实际经济因素联系起来的； （7）凯恩斯同时指出，通过变动货币供应而控制利率的方法在产业周期的特殊阶段是无效的，即出现“流动性偏好陷阱” 人们不管有多少货币，都愿意持有在手中，不愿去购买有价证券，以免证券价格下降带来的损失 [弗里德曼货币数量论] 弗里德曼继续研究人们持有货币的动机 不再具体分析持币动机 笼统地认为影响其他资产的需求的因素同样影响货币的需求 货币需求应为个体拥有的资源及其他资产相对于货币的预期回报率　　 货币需求函数公式： [md是实际恒久性收入，即所有未来预期收入的折现值；rm货币预期回报率；rb债券预期回报率；re股票预期回报率；预期通货膨胀率；(rb-rm)和（re-rm)表示债券和股票相对于货币的预期回报率； 表示商品相对货币的预期回报率] 引入永久性收入作为货币需求的决定因素 随着经济周期的波动，货币的需求变化不大 货币以外，人们还可以以其他形式持有财富，归为三类：债券、股票和商品，持有这些资产而非货币 持有这些资产相对于货币的预期回报率 补充：弗里德曼与凯恩斯的货币需求理论的区别 　　1）、在凯恩斯的货币需求函数中，利率仅限于债券利率，收入为即期的实际收入水平。而在弗里德曼的货币需求函数中，利率则包括