摩根东亚将取代美国成为全球经济的大买家.pdfVIP

摩根观察:东亚将取代美国成为全球经济的大买家 第六图书馆 面对降低的收入预期和更低的股价,美国消费者已将自己的荷包看得越来越紧。东亚各经济体应重新分工,供应端向服务方向转变 ,需求端向消费方向转变,靠创造内需拉动本国经济。面对降低的收入预期和更低的股价,美国消费者已将自己的荷包看得越来越紧 。东亚各经济体应重新分工,供应端向服务方向转变,需求端向消费方向转变,靠创造内需拉动本国经济。摩根 东亚 全球经济 收入预期 股价 供应 经济体 转变 服务方向 创造新财富谢国忠 周永进 [1]摩根士丹利亚洲有限公司执行 董事 [2]不详2001第六图书馆 t 摩根观察 东亚将取代美国 成为全球经济的大买家 谢国忠 面对降低的收入预期和更低的股价，美国消费者已将 自己的荷包看得越来越紧。东 亚各经济体应重新分工，供应端向服务方向转变，需求端向消费方向转变，靠创造 内需拉动本国经济。 n 前东亚仍在祈祷美国再次打出信 低的股价，美国消费者不应该对其消费 地削减了资本成本，鼓励了投资。亚洲经 一 任之牌，哪怕是最后一次。病急 需求重新加以调校吗? 济危机更加急剧地推升了对美国股票的需 卜__l 的时候，人就会乱投医。货币贬 这个世界遭受着需求不足的痛苦．有 求 而美联储因应的措施是允许货币供应 值使东亚的出口商继续降价，今年上半 三个结 生原冈 一是发展中国家．特别 进行扩张，随之而来的股市高潮导致资本 年，美国从东亚新兴工业国家进 口产品 是在东亚．日益变得全 成本土崩瓦解 。rr泡沫恰巧 的价格下降了2．8％。降价信号再次出现 球化。但其国民大多希 也在这时产生，其实没有rr 在美国消费者眼前 。自亚}J}f经济危机以 望消费之前先积累财富， 泡沫也会在美国形成其它泡 来，美国从东亚新兴工业国家进 口产品 因为其财富与GDPfl~比 沫。透过rr供应链，东亚不 的价格已下降了17％。 例起点低于世界平均水 成比例地从美国的rr泡沫 历史告诫我们，在泡沫经济的灾难 平。因此，全球化对于供 中获益，现在正不成比例地 中，一般而言人们首先会否认灾难的存 应曲线的托起效应要比 遭受其破灭的痛苦。 在，而非迅速地理性起来 。在本人看来， 需求曲线大。其二．全球 美国的生产能力指数 日本泡沫经济直到l998年亚洲经济危机 老龄化正继续推升储蓄 正迅速加以调整 。日本股 时才结束 ；香港直到现在才认识到其房 比例 。其三，二战以后的 票市场高峰之后的生产能 地产价格不会再次攀升，但不接受进一 重建和冷战已经结束。 力指数调整花了3年时间 步下挫的可能性——后泡沫 、理常常否认 需求不足的世界就 才触底 。本人相信美国的 日本制造业占GDP的22％，如将这 经济和金融市场会有曲折的道路 ，因此 容易形成泡沫 。日本在 调整速度要比日本快 1倍． 一 数字下降为 18％．便可创造 出 投资者或许会从虚幻的希望中获益，但 上个世纪8O年代就开始 3OOO亿美元的商品需求。 其指数触底可能在今年第 ， 断不可轻信舆论才对。 了这个进程 ：高趋的房 4季度或2002年第一季度 。 地产和股票价格人为地削减