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中资银行国际化对企业境外投资影响探析 　　摘要：利用中资银行设立海外分支机构与中资企业对外直接投资（ODI）的相关数据，运用倍差法分析中资银行国际化经营对中资企业ODI的影?。研究发现：中资银行海外分支机构的设立显著促进了中资企业ODI的增长；同时，中资银行海外分支机构设立的数量越多，对中资企业ODI的推动作用越强。从动态来看，中资银行海外分支机构设立对中资企业ODI的影响，在海外分支机构设立1年后变得显著，并且随着时间的推移，对中资企业ODI的影响逐渐增大。该研究从中资银行国际化的视角，分析了金融发展对企业对外直接投资的影响，在银行业国际化与制造企业国际化交叉研究上具有重要的理论与现实意义 关键词：中资银行；国际化；企业；对外直接投资（ODI）；海外分支机构 中图分类号：F8322文献标志码：A文章编号：1671-1254（2017）01-0051-15 A Analysis on the Effect of Internationalization of Chinese Banks on Outward Direct Investment of Chinese Firms ZHONG Changbiao， WANG Lingling， LIANG Zhen （School of Business Management， Yunnan University of Finance and Economics， Kunming 650221， Yunnan， China）Abstract：Using the data of establishment of overseas branches by Chinese banks and outward direct investment of Chinese firms，applying the method of Difference-in-difference（DID），this paper analyzes the effect of internationalization of Chinese banks on outward direct investment （ODI） of Chinese firms. This study found that the establishment of overseas branches by Chinese banks can promote ODI of Chinese firms.The more overseas branches are established by Chinese banks， the stronger promotion on ODIof Chinese firmsthey will have. From the dynamic view， after one year of the establishment of overseas branches by the Chinese banks， the effect of internationalization of Chinese banks on ODI of Chinese firms has been notable in the statistical aspect， and it has become larger and larger over time. By researching the effect of internationalization of Chinese banks on ODI of Chinese firms， this research has theoretical and practical significance. Keywords：Chinese banks， internationalization， firms，outward direct investment （ODI）， overseas bank establishments 一、问题的提出 改革开放以来，中国的对外经济战略至少包括三个层次：对外贸易战略、对外货币战略及吸引外资与对外投资战略。在对外贸易战略上，中国采取的是出口导向型的贸易战略，即以追求出口和贸易顺差为主要目标。在对外货币战略上，中国采取的是弱势货币战略，即以保护本国经济和金融安全为目的，以资本市场不开放、货币贬值、固定汇率制度和逐步追求人民币国际化等为具体特征。在对外投资战略上，中国则先是鼓励和吸引外商直接投资，然后鼓励对外直接投资（Outward Direct Investment，简称ODI）。尽管1982年我国就